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2021年4月23日

黃國英 英眼狙擊

狼來了屢上演 配置ETFs減風險

最近幾日股市走勢曾經一度暗藏殺機,印度及日本忽然急回,美股亦在Nike、聯合航空及波音帶領下,出現過一次比較全面的回吐。由下跌到回穩反攻,期間沒有特別明顯的催化劑,跟車太貼的話,很容易左一巴右一巴。

筆者一向最怕無風起浪,每次遇上不明所以的跌市,一定會控制風險減低持倉,擔心淡友揭開底牌之後,再有另一波更勁的攻勢。今次也不例外,見到加密貨幣走勢回穩,荷蘭半導體設備商ASML及歐洲奢侈品集團開雲(Kering)業績大舉提振好友士氣之後,才回頭重新追貨,不過一出一入之間,組合成員有不少變動。除了繼續持有半導體及奢侈品股,也加碼農業相關股份,博農產品價格飛漲之外,股市投資者憧憬整個產業會加大投資。

類似這種狼來了的經驗過去10年不斷出現,當然亦真的見過幾次極之厲害的調整。應對策略唯有是守住部分核心持倉,另一部分就斬完買,避一避風頭等環境安全再博過,不幸的話就會買完再斬,過程隨時相當痛苦。所以通常有機會去到兩個極端,第一是失去紀律,費事再理,死守一堆股票便算,而由於沽贏家坐輸家是人性,多數最後手上都是剩低5G股或者比較差的金融股。第二則是索性清倉等,等待大股災就算,無謂繼續一路營營役役去避跌市。由於這幾年間股市反覆之後升了相當多,末日信徒所損失的機會成本愈滾愈大。做塘邊鶴表面上沒有什麼損失,但人就往往充滿怨氣。

想認真對待投資,一定要平常心視之。要相當熱愛,才可以捱得住市況經常變化,時好時壞的心理考驗。一般常人的話,就應該用降低壓力的方法,譬如是已經內置分散功能的ETFs,分段定時定額入市,以及控制注碼,將股票倉位,設定在身家一個百分比之下等。識少少學藝未精永遠是最危險,即使擁有必勝方程式,亦會在執行的細節上出錯。

只有虛心邊炒邊學,才可在市場變奏間減少失誤。

基金持有ASML及開雲

豐盛金融資產管理董事

 

(編者按:黃國英最新著作《英眼狙擊──迎風破浪》現已發售)

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