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2021年4月1日

袁志樂 麥浩陽 行業微觀

航企自救 盼再翱翔

新冠肺炎疫情全球大流行,多國政府為防疫症擴散,實施嚴格旅遊限制及檢疫措施,由於經濟轉差和出行需求持續疲弱,航空業遭受空前打擊。國際航空運輸協會(IATA)估算,全球航空業2020年虧損高達1185億美元,儘管情況或於2021年下半年起逐步改善,預料今年行業虧損仍高達387億美元。IATA預測整體航空客運量要到2024年才能恢復至2019年疫情前的水平。有航空公司停飛及裁員,甚至破產倒閉;也有航空公司想方設法開源節流,疫境求生。

航空公司成本結構中,約一半是固定或半固定成本,例如員工開支、維修支出、飛機折舊和航機停泊費等,即使航空公司於這段時間大幅縮減航班,仍無可避免要承擔一定成本。2020年航空公司收入共下降61%,但成本卻只減少46%。同時,各地政府的抗疫措施也增加航空公司的營運成本,例如最近香港新公布的機組人員隔離檢疫政策,令國泰航空(00293)每月增加3億至4億元現金消耗,這些都對航空公司的現金流造成巨大壓力。

首要保留現金省成本

IATA指2020年下半年全球航空公司共消耗現金770億美元,按此消耗率推算,各航空公司的現金平均僅夠支撐八個半月,須到2022年,航空公司的現金流才有望轉負為正。

保留現金、節省成本成為所有航空公司在此嚴峻時期的當務之急。由於員工開支、飛機停泊、折舊和租金都屬主要固定成本,很多航空公司都透過裁員減薪和簡化機隊降低現金消耗。IATA表示,超過4000萬名從事與航空運輸相關行業的全職員工將面臨被裁減的風險。早於去年3月,國泰航空與中銀航空租賃(02588)簽訂飛機銷售和售後租回協議,出售6架波音777客機,套現7億美元。直到10月,國泰裁減17%員工(6000人),共推出兩輪無薪假計劃,實行高級管理層減薪;年內亦把45%客機(83架)轉移至境外停放、延遲飛機訂單交付和提早淘汰29架舊飛機。

國泰指裁員重組有望每月減少5億元現金流出,而國泰2020年上半年的總營運成本(不及燃油)按年下跌30%,其中飛機着陸、停泊及航線開支大跌超過五成。

與國泰規模相當的新加坡航空則裁減9%員工(2400人),所有員工減薪最少10%;同時把飛機轉移到澳洲沙漠停放,並提早淘汰26架飛機。

除此之外,因各國封關鎖國,短途國內航班對航空公司增加收入更加重要。去年內地國慶「黃金周」,國內航班出乎意料較2019年同期增加13%,惟整體國內機票價格仍因航空公司為刺激需求推出優惠而受壓。空中本地遊(flycation)在亞洲各地推行,香港航空去年10月便推出「飛悅香港」的「香港—香港」飛行體驗,大受港人歡迎,各地航空公司相繼施展不同創意方法增加收入,飛機餐外賣、飛行訓練中心參觀團屢見不鮮。

航空業界面對史無前例的危機,如何開源節流、疫境求生,成為航空公司的首要任務,政府的支援對業界亦至關重要。究竟各持份者能否提出更具效益的應對和支持方案,讓航空公司重新出發、繼續翱翔?我們拭目以待。

香港中文大學航空政策研究中心

 

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