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2021年3月25日

譚曉涵 滬深港日誌

A股受制外圍 券商逆市造好

內地近日雖然持續出台多項利好政策,但外圍股市急挫繼續拖累A股,滬深指數昨天分別大跌1.3%及1.47%。除了券商、電力及部分醫藥股仍能逆市上升之外,其他主要板塊昨天均要捱沽。其中,周期性材料板塊表現最差,整體跌幅達到3.5%。短期內,A股相信仍會受制於外圍的表現,投資者暫宜審慎觀望。

環球疫情尚未退卻,但投資者擔心隨着經濟的好轉,美國聯儲局會逐步「收水」,所以近期環球股市一直表現反覆。滬指連挫兩日,昨收報3367點,跌44點,但大致維持在3300點至3400點之間的橫行區間,後市能否守得住,仍要視乎環球市場的整體發展而定。

尤其最近A股市場成交一直低迷,兩市總成交金額連續7個交易日處於8000億元(人民幣.下同)以下,昨天亦只有7624億元。動力不足之下,A股自然難以獨善其身。

主力資金拋售材料板塊

Wind統計顯示,主力資金昨天整體錄得456億元淨流出,材料板塊佔最多,達到138億元,其中紫金礦業(601899.SH)便出現7.5億元的主力淨流出,股價瀉7.6%。

不過,大跌市之下,滬深港通北向資金卻勇敢地撈貨。昨天,北向淨買入達到50億元,最受北向資金青睞的股份則有藥明康德(603259.SH)及中國平安(601318.SH),各錄得8.3億元及5.6億元的北向淨買入。另外,被內地主力資金拋售的紫金礦業,昨天亦得到4.1億元的北向淨買入。

投資者各有所好,但近期在大市持續回調的情況下,此前累積較大升幅的股份,仍是資金拋售的主要對象。相反,去年以來表現較弱的股份近期反而跑出,券商股便是其中之一。

昨天,多隻券商股逆市造好,其中,中金公司(601995.SH)升3.34%、招商證券(600999.SH)漲1.28%、方正證券(601901.SH)揚3.04%、中銀證券(601696.SH)飆5.69%。

去年中以來,在人行「放水」的帶動下,股市表現向好,成交金額續升。Wind統計顯示,2020年內地股市整體成交總額達206.08萬億元,比2019年大幅增長62.36%,更創出2016年以來的新高。

鐵路基建股可追落後

成交增長加上股份表現向好,令券商業務及投資收入均水漲船高。近期券商陸續披露的去年業務預告,均顯示去年盈利普遍錄得五成甚至一倍以上的增幅。不過,在收入大增的同時,企業股價卻明顯落後。

行業龍頭中信証券(600030.SH)去年股價升了18%,但今年股價又跌了18%。相比起其他備受熱捧的股份,券商受到不合理的冷落。不過,亦正因為沒有升過,所以近日大市再跌,券商股亦能保持穩定,並吸引資金逐步流入。

疲弱的市況下,雖有政策利好出台,但市場反應不大。交通運輸部宣布,將大力完善綜合交通網絡,計劃3年內新增鐵路里程3000公里、新改建高速公路里程2.5萬公里、新建機場30個以上。消息雖然利好鐵路基建類股份,但相關股價暫沒有反應,中國中鐵(601390.SH)、中國交建(601800.SH)昨天均跟隨大市跌逾1%。

鐵路股收入穩定,且市值便宜,惟股價卻持續低迷,在近期大市續回吐的情況下,此類落後股份或值得留意。

 

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