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2021年3月6日

高占 前瞻致勝

長線投資者的考驗

隨着科技股由高位回落,「契媽」Catherine Wood的基金亦受到衝擊,不少評論擔心ARK旗下基金的流動性會出現問題,CNBC財經節目Mad Money主持人Jim Cramer更公開呼籲Catherine Wood應該「關閉」旗下基金,不再接受新資金認購,專注管理投資組合。女股神罕有地於上周末「反擊」,表示ETF與Mutual Fund的運作方式不同,認為批評者要先做好功課,市場擔心ARK要應付大量客戶贖回而要賣出股份套現並不正確,因為這是Mutual Fund而非ETF的操作方式,ETF是借助Market Makers與Authorized Participants維持流動性。事實上,在上周兵荒馬亂之際,ARK仍繼續維持自己原先訂下的買賣計劃。

女股神亦分享了她對債息上升及股市調整的看法,她認為科技股及Bitcoin處於健康調整,債息上升反映投資者擔心通脹惡化會導致聯儲局改變貨幣政策,不過聯儲局主席鮑威爾重申現時勞工市場與全民就業的目標仍有一大段距離,局方承諾維持利率不變,並將容許通脹處於2%以上一段時間。

Catherine Wood指拜登政府的基建計劃的確令市場擔心通脹升溫,有點像2016年特朗普上任,市場擔心他大手減稅會令通脹惡化一樣,但是她相信未來幾年的大環境是科技創新加劇將大大遏抑通脹,例如電動車行業以至基因工程的發展,將令相關產品的價格大幅下降,傳統產業則面臨被淘汰的危機。

基本上,Catherine Wood認為聯儲局沒有那麼快會加息,至於Bitcoin方面,她認為財長耶倫可能對Blockchain技術仍未夠了解,她對加密貨幣仍充滿信心。

接飛刀前須訂好計劃

今次的急勁調整讓投資者特別是新手了解到,長線投資並非如想像中容易,即使是ARK旗下的長勝基金亦曾面對多次兩成以上的調整,所以入市之前必須要先調節自己的預期及訂好計劃,特別是現在市況不穩加上波幅偏高的情況之下。早前本欄已指出今年標普與納指至少均會有一次逾10%的調整,但熊市(即大市由高位跌超過20%)的機率仍相對較低。

如果你選擇相信女股神,可以參考以下的方式買入她的ETF:比較保守的投資者應該暫時保持觀望,直到納指或ARK旗下ETF價格回升至跌浪的一半才買入(以較快者為準),好處是失敗率較低,避免過早買入,代價是犧性了潛在回報;第二個方法是待大市調整超過10%買入第一注,跌至15%買入第二注,大市反彈至高位10%跌幅時再買入第三注,好處是會有較佳回報,但同時失敗率會較高。注意以上兩種方法都要設定止損,並控制投資比重,不要隨便all-in,避免超級熊市萬一出現所造成的巨大虧損。

筆者持有Bitcoin,並無持有ARK系列ETF

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