熱門:

2021年2月25日

盧志威 鴻鵠財誌

買港股須抱長線心態

美股顯然處於大波動之中,很多股票都忽上忽落,連續幾天出現針形走勢,即是高開、低走、再回升,道指明顯跑贏納指,意味傳統股未有受太大影響,主要是科網股急漲之後有驟跌風險,跌幅亦非常集中,沒有擴散,因此道指才能脫險。

理性點看,科網股一直以來都是一枝獨秀,下滑時也可自行調整,這個劇本有機會出現,所以跌幅集中而不影響整體大市,絕對有可能發生。而且今次的故事,理據其實很薄弱,就是利率上升,互聯網並非高槓桿行業,利息成本不是主要考慮,所以這無關基本因素,而在於累積升幅過大,前期投資者隨時賣出也不覺痛,輕鬆獲利好過忍受大波幅。

目前是心理問題,人同此心,在高波幅下偏向快速沽出,袋袋平安之後再部署,業績上又不是經濟危機,個別公司也沒有重大負面新聞,是故應把問題定義為估值風險,而不是基本因素有變。

比特幣氣勢頓失

至於估值平與貴,其實很難一刀切,60倍市盈率買茅台(600519.SH),無論怎講也是60年才能回本,但從另一個角度,也可以說再過100年也出不到另一間茅台;風險上最多是監管問題,那所有公司也面對同樣處境,如果中招都無話可說,所以關鍵是付出比平常公司貴的溢價,仍然有水位去賺。

如果要數更虛幻的資產,一定是比特幣,因為完全沒有基本因素可以分析,純粹是看概率和心理,買科網股至少可以確定業務規模愈做愈大,比特幣只能寄望有更多投資者入場,或是忽然之間大量公司接受用作支付。美國財長耶倫雖然站在捍衞美元的立場,一定是踩低所有虛擬貨幣,唯她的兩點評論相當客觀,就是開發過程高耗能、效率低,而且投機性強,價值波動巨大,不適合用作支付途徑。所以比特幣這一輪升勢,完全是靠新資金入場炒上,有水上升,冇水下跌,現在開始失去氣勢,短時間內很難突破6萬美元關口。

新一份《財政預算案》計劃把股票印花稅由0.1%增加至0.13%,0.03%看似微不足道,但現今世界潮流都是朝交易零成本方向進發,經紀佣金一早已經步向接近零,做得好的金融中心,都應該順應世界潮流,向着電子化及低成本推進,如今反其道而行,把過去兩年香港致力成為中資公司上市基地的努力抹殺,投資者會覺得,既然要搞上市,為什麼要在一個交易成本高昂的地方(跟其他市場對比),而不是設立在低成本的地區?這個決定對市場造成的損失,以及潛在生意的流失,將是不可估計。

所以,有理由相信,港股的跌幅會比美股更深,至少要等市場風險過去之後,才有望重新投入,買入港股一定要抱長線心態,如果短線炒賣,不如揀美股。

訂戶登入

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。

You are currently at: www.hkej.com
Skip This Ads