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2021年2月20日

松仁 私募廣角鏡

多做ESG 基金易籌資

過去一年疫情橫行,世界多國不少人苦不堪言,各種社會及環境問題明顯浮現,然而就在這種狀態下促進了不少投資者對環保、社會責任等ESG的興趣,不少資本都投入了ESG有關的投資機會。除了綠債,ESG指數等順勢而起外,不少股權基金都乘勢開展了不同與ESG有關的舉動。除了在基金內部執行募投管退的過程中使用各種ESG系統外,還成立各種特色ESG基金,成功吸納大量熱愛ESG的金主Limited Partner-LP的資金。

例如,最近PE巨頭凱雷Carlyle就成功募集了一支ESG私募債權基金,規模達到41億美元,這個基金特別之處在於,其投資將以循環貸款的形式給予凱雷控股的企業,貸款價格則是以借款企業的董事會人員的多樣性作為定價標準。換言之,如果企業董事會人員多樣性高一點,從這個基金借到的錢會平一點、多一點。

董事會多樣性成標準

什麼是董事會的多樣性(Board Diversity)?過去大部分的董事會構成都是以男性為主,在北美則以白人為主,或者年齡層較高的人士為主。近年在ESG的框架內,有研究發現,如果董事會的成員從性別、膚色、種族、年齡等更多樣性,對社會的公平度會提高,也會有助公司的業績。故此董事會多樣性成為一個ESG的其中一個標準,而這次凱雷以這個主題募集基金,相信是少數成功用這個ESG主題募集到這麼多資金的一個股權基金。

另外,母基金巨頭Pantheon便使用TCFD(氣候相關財務訊息披露工作組)的指引,成立自己的氣候財務滙報系統,審視準備投資的基金的氣候風險,來作為投資基金的準則。去年PE巨頭Partners Group也有特別的ESG舉動,當去年疫情影響快速擴大的時候,該基金的兩個Co-CEO便承諾不領最少6個月的薪水,以支持成立一個Covid Hardship慈善基金,當中的資金用來幫助基金旗下所投的企業受影響的員工,好讓企業不需要大幅炒人。

該基金也呼籲員工出錢支持,最終成功融了1000萬美元。雖然不是什麼直接利用ESG賺錢,但是這樣直接的善舉,相信也協助了基金募集其他資金時提升在各LP前的形象。

由此可見,去年股權基金募資慘淡的情況下,該基金還可以募集到160億美元的資金,相信與其鮮明的ESG形象也甚有關係。

 

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