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2021年2月18日

伊馬仕 數研有據

A股牛年旺 短線料向好

港股踏入牛年後連續兩天造好,且成交都超過2000億元,迎接今天北水重臨。本欄早前率先談到,以周期性走勢來看,受惠內地股市傳統上的「2月效應」,港股在農曆新年長假後一般會錄得不俗短期升勢,那麼,A股表現又如何?

辛丑牛年A股今日復市。統計上證指數1990年年底成立迄今數據,發現滬指於農曆新年假後大多數向好,且較假期前表現更佳,其中首5個交易日(1個星期)及20個交易日(約1個月)的上升比例皆超過七成,平均回報分別達1.93%和3.72%,意味A股春節後短線上揚可能性不低。

不過,在1991年至今的30年間,滬指在農曆新年後首個交易日上升機率卻不高,歷來只有17次(佔比僅逾一半),近10年更只曾出現3次。然而,今年外圍造好,不排除A股紅盤能夠錄得佳績。

值得留意的是,30年來農曆新年假期後第一天滬指如果上升或下跌,以整個農曆年計埋單同樣上漲或回落的共19次,「命中率」達64%,反映首天表現對全年走勢有一定參考作用。對上兩次牛年就成功應驗:滬指於1997年丁丑年首個交易日上揚1.83%,整個牛年進賬26.76%;2009年己丑年開市錄得1.06%漲幅,全年更累飆51.61%【圖】。

當然,上述結果只是統計上的概率而已,至於今個牛年會否再現,便要留待時間證明了!

信報投資分析研究部

 

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