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2021年2月8日

石林 金與銀

LBMA預測今年白銀升幅冠貴金屬

LBMA(倫敦金銀市場協會)上周四發表了「2021年貴金屬預測調查」報告。來自各地的38位分析師參與此活動,他們預測4種貴金屬的全年平均價及高低位,協會把其平均價統合出一個均值,作為該報告的主要指標。統合均值顯示,預測所有貴金屬價格,今年都將比去年實際平均價有雙位數的升幅,而白銀表現稱冠。下面是預測的撮要。

黃金:綜合均值1973.8元(美元.下同),升幅11.5%;最高2680元、最低1488元。

白銀:均值28.5元,升幅38.7%;最高55元、最低16.51元。

鉑金:均值1131.5元,升幅28.2%;最高1827元、最低774元。

鈀金:均值2439.1元,升幅11.2%;最高3000元、最低1500元。

散戶招惹摩通成為敵人

全球最佳的貴金屬分析師,也是去年預測金銀的雙料冠軍Ross Norman,他預測今年黃金的平均價為2025元,最高2285元、最低1810元;白銀平均價30.26元,最高36元、最低24.1元。然而,正是在LBMA預測正式發表的當日,金價就曾回落至1785元,已低於Ross Norman預測的全年低位。看來今年是貴金屬市場有着許多未知數的一年!

轉談現為世人矚目的「散戶革命」。此事件的發生和演變,暴露出金融市場的衍生產品、交易規則、監管制度,特別是社會矛盾等方面存在的問題。但此問題太沉重,本文只擬就白銀市場的一些事情提出討論,供各位思考。

前周四有人號召散戶,透過購入白銀ETF(SLV),向大戶發起逼空銀市行動。此舉不但把戰火由個別股份引至銀市,也由原本只是幾家基金公司,進一步招惹摩根大通(JPM)成為敵人。

不同大戶 命運迥異

摩通自2008年就成為白銀市場新的最大玩家,近年雖被美國司法部起訴,但並未減少持有白銀。據聞摩通持銀量已達5億盎斯,僅在CME倉連可供交割白銀就有1.939億盎斯。此外,它還是SLV的最大託管人。

回顧1980年,亨特兄弟(Hunt Bros)擁有全球三分之一的白銀,把銀價推升至50.35元的歷史高峰。但他倆招來當局的整治,紐約商品交易所禁止建立新的期貨合約,只允許舊合約平倉。此舉令亨特兄弟無法在期市購入白銀支撐價格,其後銀價崩跌至10元。數年後,他倆被迫申請破產保護。

亨特兄弟與摩通的命運不同,相信是因為他們全力推高銀價,嚴重激發通脹預期,並間接危及美元的霸主地位,有悖美國當局根本利益,其他尚可容忍,此則難以饒恕。想當年,亨特兄弟的操作是基於認為美元快將崩潰之信念。然而,41年後的今天,美元未見崩潰,而銀價則未有再升越50元。

上周銀價一度急漲至30.02元,為8年來高位。但銀礦業指數未有作出呼應,仍低於去年的高位。如今銀價大幅回落至略低於前周收市水平,相信短期高位已見,市勢再陷入徘徊局面。現時估計27.5元至28元是銀市回升的阻力位;25.9元是目前支持,25元則是重大支持。金市走勢則變得稍弱,1875元已成為短期高位,現阻力分別在1830元和1847元;支持在1785元,關鍵支持在1764元。消息及市場反應難估計,須盯着美元滙價及實質利率的進一步變化。

 

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