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2021年2月2日

黃國英 英眼狙擊

暴炒後淡友退兵 專注市場執平貨

筆者的一個主要投資信念,是永遠要用「以弱戰強」的心態迎戰,所以當年舉辦的投資課堂,必定推介電影《戰狼300》作為參考教材。斯巴達戰士戰鬥力強橫,好勇鬥狠視死如歸,但也要守在地形有利的溫泉關才有勝望。

同樣道理,散戶透過網絡凝聚群眾力量,集中打擊對沖基金幾個痛點,大勝而回雖然意外,但是合理,可是心雄之後,希望食髓知味擴闊戰線,改寫市場規則痛宰大鱷,實在是太過天真。

大鱷決不坐以待斃

對沖基金精英滙聚,他們不是蠢,只是睇唔起人。今次吃過眼前虧,理解散戶群眾力量後,學會尊重,肯定不坐以待斃。什麼火燒連營大拆倉風險,其實只得幾日時間的窗口去實現,隨着時間過去,愈來愈多人順利拆彈,市況就逐漸重新變得安全。

沽空輸大鑊,也不是特別新鮮事,去年單是一隻Tesla(特斯拉),淡友就輸幾百億美金,相對今次規模並非差太遠,又不見金融秩序大混亂?

再遠一點,2008年Volkswagen(福士汽車)一度挾到全球市值第一名,之後又如何?全球股票市場大約100萬億美元,美股就超過30萬億美元,1000億美元以內的財富大轉移,影響有限而已。始終今時今日大部分金融機構的風險管控措施都比較嚴謹,Melvin Capital(梅爾文資本)只是個別例子而已。

上周發生拆倉現象之後,對後市的發展應該有利,好股票轉了一次手,新入場的一批更加理解風險,肯定更有實力及心理質素去捱,而且資金泛濫這個最重要的時代背景根本未變,加上沽空這個遊戲贏有限輸無限,淡友就算不絕跡,也肯定大減,少了他們阻頭阻勢,資產泡沫理論上只會更加容易出現。

所以筆者一路也不太理會危言聳聽,專注等機會重新上路。至於選擇方面,以足球陣作比喻,現在Melvin Capital陷入困境,整間球會旗下優質球員大平賣,大可以因應本身的口味去選擇,又或者聆聽市場聲音,在當中揀股價守得好的幾隻來入市。

基金持有Tesla衍生工具

豐盛金融資產管理董事

 

(編者按:黃國英最新著作《英眼狙擊──迎風破浪》現已發售)

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