熱門:

2021年1月20日

信析 信報投資分析研究部

科企北水齊發力 恒指雙引擎上衝

港股自踏入2021年盡顯強勢,恒指昨天一度飆近千點,直撲30000點大關,午後升幅縮窄,收報29642點,仍勁漲779點,中長線技術走勢順利擺脫一浪低於一浪格局。大市成交金額達3015.8億元,首次超越3000億元,打破2015年「大時代」創下的紀錄。

恒指本輪升浪受兩大引擎驅動,一是科技股,二是北水掃貨。藍籌股去年加入了同股不同權股份及第二上市的股份為成份股,分析早已預料,增長型的科企「染藍」,將取代估值偏低的舊經濟權重股成為升市火車頭。

新經濟股表現果然不負眾望,小米(01810)和美團(03690)晉身成份股後連番破頂,小米佔恒指比重5%,美團佔比逾3%,足以推高大市。恒指公司去年12月下旬建議大改革,行業分類「汰舊添新」,並計劃把每隻成份股的權重上限劃一為8%,市值龐大的科企對恒指影響將更顯著。不過,何時實施尚未定案,惟即使不作任何改革,只要逐步納入更多增長型股份,恒指估值便有望提升。

值得留意的是,近日不單止科技股屢創新高,內需股破頂亦為數不少。中國去年GDP增長2.3%,在全球主要經濟體中一枝獨秀,加上確立雙循環為長期戰略,有利內需板塊前景,換句話說,舊經濟股對恒指的推動力仍不容忽視。

科技股為恒指帶來的催化作用早在半年前醞釀,是這次升浪的遠因。至於近因,眾所周知是北水源源湧入。

北水自去年12月尾開始加快入市,年初至今,每個交易日淨流入金額均逾100億元,本周一首度超過200億元。美國收緊對中國軍方有關聯企業的投資禁令,拖累受制裁股份急挫,內地資金一方面為了護盤,同時伺機撈底。然而,獲北水大舉買入的除了「禁令股」,也有不少並非在制裁名單內的股份。

事實上,北水此刻來港股市場「低撈」,亦屬順理成章之舉。相比A股,多年來港股市盈率一直較便宜,因投資者憂慮香港淪為中美磨心,存在一定投資風險。附【圖】所見,與上證指數、深成指、滬深300指數或MSCI中國指數比較,恒指於近期急漲下,估值仍屬落後,顯示A股投資者接納更高市盈率,港股相對抵買。假設北水繼續流入,就算藍籌選股準則未作大改革,單是恒指估值逐步「A股化」,後市已可繼續看好。

恒指相隔一年終於再突破29000點,今年不足一個月累漲2411點(8.85%),目前14天RSI已攀至接近85,加上指數偏離各平均線幅度已呈超買,回吐風險增加;昨受制TrendWatch加一個標準差的通道頂阻力,短期內若成功消化獲利盤,鞏固後將有力再上衝,預計10天線為初步支持,只要科技股與北水「雙引擎」力度不減,恒指估值可望提升,不妨趁調整入市。

 

放大圖片 / 顯示原圖

放大圖片 / 顯示原圖

訂戶登入

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。

You are currently at: www.hkej.com
Skip This Ads