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2021年1月18日

石林 金與銀

去年貴金屬預測獲勝者

LBMA(倫敦金銀市場協會)上周一發表了2020年貴金屬預測活動的獲勝者名單。活動是由該協會舉辦,在每年初邀請著名分析師,對該年的貴金屬平均價格作出預測。到年終以其預測價,與全年實際平均價最接近的為獲勝者。

去年預測的獲勝者及其成績如下:

黃金:Ross Norman,他預測平均價為1755元(美元.下同),而實際平均價是1769.59元。

白銀:Ross Norman,他預測平均價為19.25元,而實際平均價是20.55元。

鉑金:Kieran Clancy,他預測平均價為880元,而實際平均價是882.63元。

鈀金:王哲興(譯名),他預測平均價為2200元,而實際平均價是2192.54元。

就全年實際平均價而言,黃金去年比前年上升27.07%,白銀累漲26.85%,這兩種貴金屬表現都優於大多數分析師預測,故最看漲者獲勝。鉑金上揚2.28%,升幅遜於分析員平均預測。鈀金進賬42.67%,升幅優於分析師平均預期。

華人分析員登先進行列

正如本欄較早前所說的,獨立分析師Ross Norman不但榮獲去年預測金銀的雙料冠軍,而且是第九次勇奪此項預測活動的冠軍。他確是全球最佳的貴金屬分析員。此外,中國銀行的王哲興也取得一項冠軍,意味華人分析員也晉身於先進行列。

順便一說,若干年前筆者曾在此欄,試按照LBMA規則作該年的金價預測。到當年10月份看成績尚似居於較前列,但其後卻被實際行情逐漸拋離,最後結果與LBMA活動參與者相比,十名不入。此後筆者就不再作個人對全年的預測了,重點改為介紹LBMA活動和頂尖分析員的預測供讀者參考。今年度該項預測將在本月底發表。

現回到討論最近的金銀行情。今年首半個月有如首周的暗示,兩市表現先強而後弱。上周金價高位止步於1863.8元,曾下試1816.6元,收報1827.6元,比前周再跌1.12%。銀價高位則止步於25.89元,低位見24.32元,收報24.73元,全周再跌2.48%。有分析員用美國新的紓困措施可能被推遲、經濟數據欠佳等消息理由,去解釋金市為何續偏弱,這似乎欠缺說服力。

金銀市短期高位爭持

實際上,近年來金銀市參與者的反應是缺乏邏輯性或不具有明確性。但到最近,有一點是變得稍為明顯的,就是黃金作為主要資金避難所的傳統地位受到動搖。

目前黃金的地位不但受到虛擬貨幣的挑戰,而且因為金融市場投資者願冒風險的意願增加,其風頭讓位予股市,甚至是美元。一些市場因素在反映這種現象,例如投資者繼續撤離黃金ETFs市場,SPDR持金量上周曾減至1161噸,為去年6月以來最低水平。另外,大投機者近年來並不太積極參與黃金市場,由去年6月至今,持有的淨多頭合約量一直比年前偏低,上周這方面的持倉量又從近月的略偏高水平回降。

然而,世界經濟前景不明,寬鬆的貨幣政策仍持續,以及通脹在回升等因素,依然支持着金銀價格,但短期兩市將繼續過去數月的在偏高水平作好淡爭持的調整及整固狀態。

就金市而言,短期在一季平均線1870元附近水平會有回升阻力,而一年平均線1792元附近是重要支持。去年11月底低點1764元是中長線的關鍵支持,萬一此位失守,過去大半年的價位區有可能蛻變成為一個頭部。

銀市由強變弱的程度沒有金市般的大,但短期在26元水平會有回升阻力,暫難重上26.6元;目前支持在24.32元,較重要的支持在23.5元。此時消息難估計,仍請關注美實質利率和美元滙價。

 

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