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2020年12月18日

黃國英 英眼狙擊

投資市場火紅紅 起泡逐利別孤寒

反壟斷法鬧得熱哄哄,結果中資科網巨企股價跌了3日左右已經企穩。市傳當局研究徵收數碼服務稅,表面是壞消息,實際上算是不幸中之大幸。一旦成事,將來利潤會少了一截,但可以看成用錢解決問題保平安,業務增長潛力未受打擊。舉例,原本預期N年後多賺10倍,徵稅後變成多賺8倍,又或者可以看成要N+2年之後才賺10倍。以現今長期利率之低,對估值的影響其實有限。這批股份股價較高位調整了一段日子及距離,市場鬆一口氣後回升是相當合理。

在今次下跌途中,身邊一些人再次憂心忡忡,當一個負面因素第二次衝擊市場,威力一定遠遠不及第一次,因為持貨者早有心理準備,食得鹹魚抵得渴,不會特別恐慌,頂多是倉位太重,需要調節而已。希望他們肯從經驗中學習,記住市場反應,練就一顆平常心。實在見過很多人幾十年也是原地踏步,永遠無視市場走勢,一味以理所當然的解讀來應對,好消息追入,壞消息殺跌,忽略消息出現時的市場背景,自然焦頭爛額,唯一贏得到的就是年資、白頭髮及皺紋。

不要誤會,擔心並非壞事,不過竅門是要懂得盡快收拾心情,在正常化之後盡快跟貼市場回勇的步伐。不少人即使市場重新亢奮,自身卻執迷在負面消息,一旦被市場拋離,就唯有寄情末日論之上,奢求一鋪翻本。

單看港股指數會覺得市況受困,但整體投資市場環境根本勁到無倫。今日納指、標指及富時羅素三大指數同時換馬,沒有丁點兒壓抑大型指數股的現象,個別股份繼續熱炒。另外,美滙差不多日日跌,比特幣狂抽升,美元陰司紙化變本加厲,個個都在尋求出路自保。

美元及美債太弱可能引發信心危機,不過無時間傷春悲秋,想得太多,倒不如趁市場熱衷追逐資產,盡力在眼前泡沫中爭取利潤,有本在手不用打孤寒波,屆時策略彈性就自然大得多。

豐盛金融資產管理董事

 

(編者按:黃國英最新著作《英眼狙擊──迎風破浪》現已發售)

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