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2020年12月14日

石林 金與銀

全球最佳金市分析師

每逢接近年底,筆者就想起倫敦金銀市場協會(LBMA)舉辦的「年度貴金屬預測調查」活動。該協會每年底邀請二、三十位頂尖的分析師,對來年貴金屬的平均價及價格範圍作出預測。而協會根據他們的預測算出一個「均數」,供投資者作為估量市勢方向和強弱程度的參考。

按過往經驗,LBMA提供的「均數」,大都與該年市場的實際方向相符;而預測價格水平與實際行情則難免或多或少有差距。但仍毋庸置疑,這是國際貴金屬市場最負盛名的「預測調查」。

今年冠軍曾7次奪殊榮

回顧今年初,LBMA提供的預測倫敦金下午定盤價全年「均數」為1558.8元(美元.下同),預測倫敦銀定盤價全年的「均數」為18.21元。迄今雖未至年底,但按目前市勢趨向估計,倫敦金下午定盤全年平均價將達至約1780元,倫敦銀定盤全年平均價則將達至約20.6元。

由此可見,分析師們對今年金銀市勢上升的方向估計是正確的,然而,實際平均價遠遠高於他們的預測,這反映疫情持續及對市場的影響超出了大多數人估計。

有一位獨立分析師Ross Norman在這「亂世」中再度脫穎而出,他預測今年倫敦金的平均價為1755元,這遠遠高於其他分析師的預測價位水平,而現證明與實際行情最為接近。此外,他預測年內最高價為2080元,亦與實際行情十分接近,他將獲得今年預測金價的冠軍無疑。不但如此,Norman預測倫敦銀定盤全年平均價為19.25元,在眾多分析師預測中與實際行情最為接近,他亦將榮膺今年預測銀價的冠軍。

Norman有如此佳績絕非靠運氣,在此之前他已曾前後7次得過LBMA貴金屬預測活動的冠軍。令人印象尤深的是,在市況最失常的年度,能夠脫穎而出奪冠的往往就是他。Norman真不愧為全球最佳的金市分析師!

金銀兩市經過上月底的下跌後,本月早段作出反彈,最近又稍為回落。上周金價從1821.7元繼續反彈至1875.2元,最後回軟至周內偏低位1836.5元收市。銀價則從23.52元漲至24.86元,最後同下滑至周內偏低位23.87元收市。

金價短期料難升穿1900美元

許多分析者都以疫情和疫苗的進展,及美國兩黨是否達成財政刺激方案等消息,來解釋金銀市的波動。然而,這些消息均充滿着矛盾和不確定性,令人難以掌握。

本欄認為,近年金銀兩市的戲劇性波動,很大程度是反映世人的情緒變化,有時作出失常的舉動,有時猶豫及不知所措,一句話就是心裏其實並無定見。

投資者大都認為世界經濟需要更多刺激措施,故繼續看好中長線金銀價格。但在中短期,一個市場因素仍在影響市勢,就是作為近年最大推動金價的主力軍即投資者,其耐性仍在下降。上月全球黃金ETFs持金量減少了107噸,為史上第二高的月底淨流出量。其中規模最大的SPDR,上周持金量亦降至1175.99噸,為今年6月以來最低水平。

本周被稱為「央行超級周」,多個央行舉行政策會議。假如金銀兩市未能趁機作出突破,年內餘下時間恐將續作平淡發展。現估計金市在一季平均線即約1880元水平依然有回升阻力,暫不易重越1900元關;目前支持在1820元,下一支持為1800元關,重大技術支持在1780元。

銀市最近在24.9元再呈現阻力,短期在24.5元已有回升阻力;目前支持在23.5元水平,下一技術支持在22.6元,關鍵支持在21.9元。

 

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