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2020年12月10日

羅耕 財經DNA

真內循環的經濟後果

中國好大口氣的內循環,恃住14億人口之巨就以為可不假外求,人家去中國化,她就去西方化。那就看看如何吧。

現要圍堵中國的主要有六眼,即傳統五眼再加日本。紐西蘭經濟體積太小,不妨略去。到底在沒有這五國的貿易下,內地經濟會怎樣呢?

把內地跟這五國的貿易(進口、出口)佔其對外總貿易比例,跟實質GDP增長比,兩者皆年度數據,可見頗有關係──例外是2000年至2007年這被視為中國奇蹟之年。當金融海嘯後奇蹟不再,這關係又重現了。有何啟示?儘管五國人口合計僅中國的四成許,但合計私人消費(即GDP裏的C)迄今仍為中國的近4倍。這就知道為何有關。

圖中數據只截至2019年,2020年起的去中國化是大勢所趨,即貿易佔比將「跌硬」,而佔比每跌5%,中國GDP增長對應跌約2%。其他因素固然有,但不妨拿個概念。

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