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2020年12月8日

譚曉涵 滬深港日誌

成交續弱 滬指上落格局未變

A股在港股大跌拖累下,周一表現偏弱,滬深指數分別下跌0.81%及0.38%。A股以往周一的成交金額經常屬於一周中的最高水平,惟昨日兩市總成交金額降至不足8000億元(人民幣.下同),屬過去6個周一中成交金額最低。外圍表現不濟,以及人行再度「收水」,均制約大市表現。

中國海關昨天公布最新外貿數據,今年前11個月內地貨物貿易進出口總值29.04萬億元,按年增長1.8%。其中,出口16.13萬億元,上揚3.7%;進口12.91萬億元,下降0.5%。

而單計11月份,內地外貿進出口3.09萬億元,上升7.8%。其中,出口1.8萬億元,飆14.9%;進口1.29萬億元,下降0.8%。由於近月人民幣持續升值,所以,11月以美元計的出口金額按年升幅更達到21.1%,進口則增長4.5%。

此前市場預期,11月份中國以美元計價的出口增幅為9.9%,但實際數字卻高達21.1%,遠超市場預期,亦比10月份的11.4%增幅有明顯提升。在人民幣升值的情況下,中國出口數字不跌反升,可見在疫症之下,中國作為世界工廠的地位仍然穩固。

出口表現續佳,對於人民幣升值,中國人行沒有再作出過多的干預。所以,11月底人行一度單日淨投放逾千億元,以滿足市場需求後,近日又再收緊銀根。人行昨天在公開市場開展500億元7天期逆回購操作,扣除1500億元逆回購及3000億元MLF(中期借貸便利)到期,淨回籠1000億元。

資金被放出來後,又再收回,可見人行無意再度擴大「放水」。此前一度降至不足1厘的隔夜SHIBOR(上海銀行間同業拆放利率),昨天又回升至1.366厘,比上周五大漲28基點。

憧憬人行「放水」落空

A股的表現,往往與銀根鬆緊度有關。11月底人行的巨額「放水」,才令滬指其後出現突破,並升至3465點,創出今年新高。但其後人行又再「收水」,大市又再表現出後繼乏力的情況。

11月30日人行大「放水」當日,滬深兩市總成交金額一度增至9500億元,但其成交持續減少,過去兩個交易日均跌至不足8000億元。市場熱度下降,令滬指再度由高位回落,昨天收報3416點。

事實上,今年下半年,指數多次升至3400點後回落,本來近期創出新高,仍令人期望指數可以進一步突破。但如今看來,短期內再向上攀升的機會不大,滬指暫仍難逃區間上落的命運。

內需股短期值留意

中央經濟工作會議將於12月份召開,到時將會分析當前經濟形勢,部署明年經濟工作。尤其是明年貨政策的方向,大多會在此會議中作出公布。不過,以目前的情況看來,政策出現大調整的機會不大,投資者仍不宜對「放水」寄予厚望。

不過,對於其他例如促消費等方面的政策,相信仍有機會加大,值得注意。昨天內需消費股轉強,部分白酒股再度得到主力資金巨額淨流入。

其中,五糧液(000858.SZ)得到3.3億元的主力淨流入,股價逆市上升1.14%。乳業股伊利股份(600887.SH)則得到2.7億元的主力淨流入,股價升0.98%。

指數維持上落格局,熱門股份亦輪流炒作,繼續高沽低撈。內需股相信短期內會繼續受到資金追捧,值得留意。

 

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