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2020年12月3日

龐寶林 基金人語

物極必反 提升利潤

當美股3大指數不斷創新高之際、資金紛紛投向股市創新高之時,各位應冷靜地思考,並宜先行鎖定利潤,尤其是新經濟股。中港科技股急速回吐,或許螞蟻集團未能上市乃短期回調催化劑之一,加上不少上市企業如小米(01810)等趁高位大幅集資,旋即嚇倒許多投資者。

小米透過不斷配股集資,但今次竟高於早前其IPO數量,反觀騰訊(00700)等持有不少現金,既毋須集資及攤薄現有股東們利益、亦可持續發展下去,相對地優勝。

年輕投資者毋懼調整

若歐美股市的好倉已近頂,資金流向有機會破紀錄,故必須考慮物極必反的道理,部分投資者於12月份先行止賺離場亦理所當然,持有現金或分散至其他舊經濟股,繼而以現金為2021年部署,讓資金輪動至不同板塊,且看舊經濟如銀行、資源股等在物極必反之情況下展開升浪,如欲提升回報,投資者必須投放資金於新、舊經濟股輪動。

除零息及資金泛濫外,美股不斷破頂,部分或因新資金流入。眾多年輕投資者為重要元素之一,如很多九十後投資者積極入市,他們不但未曾親身經歷大股災,也沒有心理包袱,他們面對調整的恐慌情緒自然比不上具經驗之投資者,非但不懼調整,更喜歡趁低吸納。

新經濟趨勢備受年輕人認同,這些被稱為「羅賓漢」的美國年輕及散戶投資者增幅逾倍,從今年初500萬增加至目前1300萬,他們全心全意投入新經濟及科技股懷抱,並認為未來乃5G(甚至6G)世代及充滿信心,往往伺調整之機增加投資,他們惟恐錯過目前及將來科技大趨勢(FOMO︰Fear of Missing out)!

許多美國人因爆發疫情而申領救濟金,既然他們呆在家中,倒不如在股海暢泳,消磨時間與賺錢同時兼得,刺激新經濟及科技股升勢,倘若納指回調,他們隨即蠢蠢欲動。

市場一般相信未來新經濟股及科技股仍保持高速增長和收入增加,即使遇上新冠疫情、拜登接任美國總統及示威等情況,預料盈利及股價持續向上,大大增強投資者信心,投資者紛紛謀定而後動,估計以新經濟為主的納指中長線有機會繼續創新高,各位宜密切留意!

年輕人更願意把資金投入他們重視的新經濟股,各位不妨細看他們持有的股份,便可窺視一二;預計年輕人日後繼承父母或長輩資產,新經濟股亦因年輕人愛戴而會中長期走俏,故適宜考慮乘短期調整之機購入。

回顧東驥模擬組合,截至2020年12月1日,基金模擬組合過去一周上漲1.92%,年初至今回報為18.27%。自1997年成立以來至今總回報900.09%,平均年化回報為10.17%。

資金流向風險資產板塊

美國市場波動性近期持續走低,恐慌指數VIX一度跌穿20支撐位,為2月以來首次。近期新冠肺炎疫苗進展再次突破,輝瑞首批新冠肺炎疫苗將在12月15日交付,Moderna首批新冠疫苗也將在12月22日交付,受樂觀消息釋放影響,市場風險偏好和積極,資金不斷流向風險資產板塊。

上周組合中表現較佳為貝萊德世界黃金基金和摩根美國科技基金,單周分別上漲5.24%和4.48%,上周組合新購入的比特幣信託基金Grayscale Bitcoin Trust(GBTC)單周也上升6.17% ; 上周組合中表現最差為摩根中國先驅A股基金,單周下跌約2.31%。東驥模擬組合本周維持不變,現金比例只佔0.55%。

聲明:作者為香港證監會持牌人士,沒有持有上述所提及的證券。東驥旗下基金及客戶組合持有小米及騰訊。

東驥基金管理有限公司

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