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2020年11月20日

譚曉涵 滬深港日誌

政策難撐高估值 車股候整固再吸

外圍股市偏弱,A股昨天低開,但其後走勢轉強,滬深指數收市分別轉升0.47%及0.87%。白酒及半導體概念股再度受到資金追捧,惟已累積較大升幅的汽車股,在利好政策登場下反遭拋售,板塊輪流炒作格局未變,指數相信仍要徘徊一段時間。

滬指昨天收報3363點,自7月份以來,滬指雖然持續上上落落,但大致上仍維持在3300點的中軸附近;不過,個別板塊的表現十分精采,以新能源車為例,行業龍頭比亞迪(002594.SZ)2020年迄今股價累計升了2.4倍。

白酒板塊重展升浪

新能源車概念股上升,主要因為市場對中央政策扶助有憧憬。11月初國務院公布《新能源汽車產業發展規劃(2021-2035年)》後,昨天又宣布要實施擴大內需戰略,將開展新一輪汽車下鄉及以舊換新計劃。

2009年金融海嘯後,內地便推行汽車下鄉計劃,汽車消費普及,車企收入大增,但經過十多年補助,目前農村不少家庭已擁有私家車,今次再推汽車下鄉,效果相信不及上次。

當然,若大部分人的汽車用了10年,以舊換新的需求相信仍高,尤其在政策支持下,或有更多車主選擇由傳統燃油車轉用新能源車。但有一點值得留意,目前大中城市充電設施較完善,足以應付大量電動車充電,可是小城市及農村充電設施仍不足,所以電動車或許並非農村買家的首選。

中長期而言,內地汽車行業,尤其是新能源車依然受惠國策,值得繼續看好。不過,短期看來,相關股份今年已累積了不細漲幅,再向上衝動力有限。投資者昨天亦趁好消息出貨,令車股成為跌幅最大板塊,比亞迪便挫近3.2%。

新能源車未來幾年前景依然亮麗,趁着近期調整,投資者不妨繼續留意,待稍後股價企穩,把握趁低吸納的好機遇,包括汽車生產及電池等相關行業龍頭概念股,均值得考慮。

除了新能源車之外,白酒亦是另一個今年回報較高,且近期同樣調整的板塊,但昨天已出現整固完成訊號,多隻股份再度飆升,伊力特(600197.SH)漲6.46%、迎駕貢酒(603198.SH)和貴州茅台(600519.SH)分別上揚1.98%和1.57%。

大市年底前料續淡靜

另外,科技及家電概念近期亦出現類似情況,其中三安光電(600703.SH)過去5個交易日錄得17.8億元(人民幣.下同)的主力資金淨流入,股價累計上升8.59%;美的集團(000333.SZ)同期亦有2.75億元的主力淨流入。

從近期以上股份表現看來,受資金歡迎的優質股強勢不致逆轉,資金對此類股份只是採取高拋低吸的策略,業績穩定而行業又受惠於政策的龍頭企業,長線上升方向不變。所以,自問難以貼市的投資者,與其頻繁地買賣,倒不如長揸這些優質股份。

滬深兩市昨天成交金額7743億元,比周三下降近500億元,暫時是本周最少的一天,整體市場氣氛偏靜,或許因為投資者對今年回報感到滿意,難怪累積較大漲幅的股份陸續出現獲利回吐。

未來一段時間,人民銀行再「放水」的可能性不大,若沒有什麼重大政策出台,相信大市直至年底𨜌會維持淡靜的局面。投資者宜採取較保守的態度,除了真正優質而且調整已經完成的股份,否則不必急於買入。

 

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