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2020年11月13日

譚曉涵 滬深港日誌

內需科技領跑 優質股回吐撈

A股成交金額進一步減少令升勢無法維持,滬、深指數昨天分別跌0.11%及升0.52%,兩市總成交降至約7000億元(人民幣.下同)。外圍升勢暫休,內地政策方面亦沒有什麼重大利好登場,大市缺乏再向上攀升的動力及藉口,短期內滬指相信仍會在3300點附近橫行。

A股表現未跟上經濟

從近期官方公布的一系列宏觀數據看來,內地經濟仍穩步復甦,進展理想,尤其是出口增長令人有驚喜,消費表現亦十分不俗。

發改委官員指出,「十三五」以來,消費對內地經濟增長貢獻率平均達到60%以上,成為主要拉動力,消費力持續提升,難怪近期舉行的進口博覽會,多國的企業爭取進駐。

在實體經濟發展方面,中國比起其他仍在疫情中掙扎的主要國家,可說是「贏九條街」。不過,對於股市來說,增長穩定不足以刺激股指飆升,投資者需要的是一些更具爆炸性的消息。就以美股為例,聯儲局的無限量寬令資金湧入股市,而近期美國總統選舉結果亦令市場產生無限憧憬,所以,縱使當地疫情嚴峻,投資者仍不在意,股市一直保持不俗的表現。

中國政府向來求穩,大部分政策均以漸進式推行,尤其在貨幣政策方面,近年的策略一直傾向保守,或許是看到2008年推行「四萬億」計劃留下太多後遺症,所以人民銀行目前只願選擇「定向」而非全面「放水」。

中美貨幣政策的差距造成美股大升,A股平平。在實體經濟發展方面,美國GDP續跌,但內地已重拾正增長,所以,作為股民,投資美股似乎比A股更有成就感。

最近兩周,A股造好主要仍是外圍所帶動,如今外圍升勢暫停,A股即失去一項助力,周一兩市成交金額曾飆至萬億元,但其後逐日減少,昨天減至只有7081億元。

「缺水」的股市升不起來,幸好強勁的內需為市場帶來支撐,股份縱有回調,跌幅普遍不大。內需相關的食品、服飾、旅遊、汽車等概念大多仍維持1%以上升幅,跑贏大市。其中經營免稅店業務的中國中免(601888.SH),昨天便錄得5.8億元的主力資金淨流入,股價上升6.26%。環球疫情惡化,內地旅客連香港也來不了,要買免稅商品只能光顧內地免稅店,中國中免業務相信可以持續受惠,增長空間值得憧憬。

內需市場強勁亦令電子產品近年一直維持高增長,所以,科技類股份仍是長炒長有的概念,絕對值得投資者逢低吸納。Wind統計顯示,昨天個股主力淨流入榜佔據前兩名的都是科技股,即京東方(000725.SZ)及科大訊飛(002230.SZ),兩股主力淨流入額均超過9億元,分別升3.87%及漲停。

市場「缺水」助長短炒

在市場整體「缺水」,資金傾向短線獲利,將累積一定升幅的股份沽出,並買入其他落後股,所以昨天被主力資金拋售得最多的均是早前一段時間熱炒的股份,當中包括光伏股隆基股份(601012.SH)及白酒股五糧液(000858.SZ),主力淨流出額分別達到17.7億及9.3億元。

大市近日持續浮沉,只要實體經濟平穩,指數跌不到哪裏去;同時,若是人行不「放水」,指數亦升不到哪裏去。滬指以3300點為中軸相信會維持一段時間,投資者不妨候部分優質股份回吐時,再部署趁低吸納,以迎接下一波的升浪。

 

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