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2020年11月13日

陳檬 「權」力遊戲

期指短線關鍵支持25813點

周三,期指波幅明顯收窄,全日只有268點。期指低開93點,報26268點;早市雖曾一度倒升83點,高見26444點;惟其後卻再次掉頭回落,尾市時最多曾挫185點,低見26176點;最終全日跌105點,收市報26256點。昨天,期指高開92點,報26350點,早段進一步衝高至26492點後又再掉頭回落,午後更曾一度倒跌186點,低見26072點;尾市期指回升,最終全日跌40點,收報26218點。

新冠肺炎疫苗研發上出現突破性的進展,從而觸發環球市場出現一輪新經濟股洗倉潮。其後,內地於「雙十一」前夕發布了一份《關於平台經濟領域的反壟斷指南》的諮詢文件,目的旨在打壓一眾大型科技企業壟斷,以保護市場公平競爭的格局。受上述利淡因素影響,本港上市的一眾大型科技股於周初連番大幅下跌,如單以科技指數來看,更已有點出現股災的感覺。

舊經濟股或再轉弱 趁機減持

雖然科技指數近日急挫,恒指卻未見受到太大影響,主要是多得一眾舊經濟股先後發力支持,因此市場上開始有人討論資金未來會否陸續由新經濟股流出,並重投舊經濟股的懷抱。

筆者對此仍存在一定的懷疑,皆因以環球經濟的前景及未來的發展趨勢、新冠肺炎疫情發展及未來科技應用等多個方面來看,可預見新經濟股未來發展潛力仍較舊經濟股為佳,再加上舊經濟股的基本因素暫時亦未見有大幅改善,筆者認為本輪資金的輪動或僅為大戶所作出的一次性資金重新調配(把部分資金由長期持有的超買新經濟股轉到相對落後的舊經濟股之上)所致。因此,預計舊經濟股後市走勢有機會將再次轉弱,而大家亦可趁機會適度減持手上的舊經濟股,而新經濟股則需要看情況而決定何時再重新吸納。

技術方面,周三期指已連續第二日於高位以「十字星」的待變形態收市;雖然期指昨日即市一度能夠升穿周二高位26440點的初步阻力,惟最終收市時卻以陰燭重返其下,於日線圖中更進一連營造出「穿頭破腳」的利淡形態,反映期指短線走勢已有更明顯轉差的跡象。

上升動力不足 部署Long Put

現時,在日線圖中,期指已重回保歷加通道之內,反映現階段的上升動力已有所減弱,短線向下的初步支持為昨日低位26072點,而下一級支持則在周一的上升裂口底部的25813點,如期指其後一旦以陰燭收市跌穿25813點的話,是次短線調整的幅度將會擴大,後市將須進一步下試大概25000點水平,而該處同時是上周四上升裂口底部25064點及現時保歷加通道中軸所在的位置附近;相反,期指向上的初步阻力已轉為昨天高位26492點,期指需要盡快以陽燭收市上破該阻力,短線後市才可延續是次升勢,並繼續朝26791點或之上的位置進發。

再看策略,按上期建議,大家應已於周三把之前部署了的即月Long Call先行平倉止賺,而所得在扣除部署Long Put時的成本後應仍有一定的利潤。餘下的零成本Long Put則可續持有,待期指一旦出現回調時,才再伺機平倉以進一步增加整套勒束式購入期權組合的所得利潤。

大家目前亦可考慮以小注於期指在26200點之上時部署即月價外600點的Long Put,並以陽燭收市升穿26492點作相關的平倉止蝕參考。

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