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2020年11月10日

呂梓毅 資金流向

金價短期向好 大升時機未到

美國大選引發的不確定性,暫時並未對金融市場帶來震盪,多項資產價格過去一星期均錄得不俗升幅。其中受惠大選後美元顯著下滑,金價由上月底每盎斯約1860美元低位輾轉回升,並收復20天和50天移動平均線,重返1960美元水平。

值得留意的是,金價自從於8月7日創下2075美元歷史新高後便無以為繼,在過去3個月累計最多下跌逾200美元,回吐一成。那麼,目前金價隨着美元轉弱再度發力,後市是否值得期許呢?

筆者9月底於本欄指出,從資金流角度看,金價顯著回升時機尚未到臨,即使從最新數字看,該結論依然成立。

統計全球市值達10億美元以上的黃金ETF合併資金流向(20日移動變化),截至上周五(6日)為止,資金淨流入涉及金額只有約6700萬美元而已【圖】,位處近一年來的偏低位置,相當於金價上一次大升浪起步點時水平,而較高峰期達50億美元以上資金淨流入,差距甚遠,反映資金自8月大規模流出後,迄今尚未明顯重返金市。

此外,根據非商業期金淨倉倉位變化可見,最新淨長倉數目依然從高位逐步縮減中,顯示炒家亦未重新加大期金倉位部署,看來金價要開展如2019年底至今年7月般的大升浪,時機似乎尚未成熟。

話雖如此,由於預計美元短期仍在尋底,加上金價近日已上破8月向下伸延下降趨勢線阻力,技術走勢有所改善,預料短期還有一定上升空間,惟金價要再次破頂,看來還要再等一會。

信報投資分析研究部

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