2020年11月9日
前文〈淺談強積金制度〉指出,強積金為政府強制市民「自己顧自己」的退休保障制度。最終所得,取決於供款額、投資表現、管理成本等因素。參考過去20年的投資表現及通脹率,供款40年後,打工仔退休後的收入約為退休前的三成。要在退休後維持現時的生活水平,供款額起碼要加倍。
為鼓勵市民增加儲蓄以備退休,政府在2019年4月1日起實施了稅務優惠。凡作出強積金可扣稅自願性供款,或購買合資格延期年金,都可在薪俸稅及個人入息課稅下申請稅務扣除,每年最多為6萬元。目前強積金的最高入息有關水平,定於每月3萬元。按此計算,僱主及僱員每年總供款額為3.6萬元。在全數享用扣稅額的情況下,每年總供款額將大幅增加2.7倍至9.6萬元。對大部分打工仔而言,有關供款應足以保障退休生活。
不過,截至2020年6月30日,可扣稅自願性供款賬戶只有4.1萬個,已收供款為20.8億元,即平均供款約5萬元。對比425.7萬個強積金供款賬戶,只佔不足1%,距離全面普及還十分遠。扣稅誘因,對稅務負擔較輕的打工仔而言,根本毫無吸引力。會參與的,相信多為稅務負擔重的高收入人士。政府如果要聚焦幫助普羅市民,應按個人入息水平作出配對供款,而非稅務優惠。話說回來,有得扣稅,又是否代表自願性供款做得過呢?以標準稅率15%計算,6萬元的扣稅額可節省9000元。表面看來十分吸引,可是,6萬元的自願性供款與強制性供款一樣,賬戶結餘須保存至65歲才可提取。這正是可扣稅自願性供款的機會成本。
省稅難抵昂貴行政費
正如前文所指出,強積金昂貴的行政費用,一直為人所詬病。按扣除收費和開支後的年率化回報4.2%計算,假如閣下另行投資的每年成本,比平均基金開支比率低1個百分點,那麼不出10年,自行投資所得,就會較放在強積金賬戶多9000元。再過10年,這差距更會顯著擴闊至約2.9萬元。換言之,除非投資時間少於10年,否則省下的稅項,根本抵不上昂貴的行政費用。以為攞咗政府着數,其實蝕咗更多畀強積金公司。
強積金作為一項長線投資,深受複息效應影響。以每年平均回報4.2%計算,1個百分點的基金開支差別,將在40年後,產生約47%的差距(1.052^40/1.042^40-1)。要強化退休保障,首先必須要降低基金收費。
LinkedIn@Jackie Si Tou
作者任職聯合國亞洲及太平洋經濟社會委員會。個人意見並不代表機構立場。
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