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2020年11月5日

陸文 金融峰景

總統寶座待揭盅 好淡爭持料波動

全球股滙市場隨美國總統大選最新點票結果波動,對於特朗普連任或拜登勝出,投資者有不同演繹,看似美國內部呈分裂,無論誰當下屆總統,全球政經局勢料持續緊張,中美博弈難休。港股與A股偏穩,恒指昨收報24886點,跌0.21%;國指收10099點,升0.28%;科技股榮辱互見,螞蟻臨門落馬拖累相關股份有沽壓,科技指數收報7758點,上揚0.57%。大市全日成交增至1728.28億元,反映好淡爭持激烈。由於美國大選結果最終受郵遞選票等因素影響,點票需時,短期市況料續波動下呈個別發展,一切取決目前留在本港的資金去留情況。

螞蟻臨門失足 阿里挫7.5%

今年全球最大型IPO螞蟻集團(06688),在A+H股掛牌前夕突然公布暫緩上市,最終原因有待了解,一般估計涉及螞蟻已具備金融控股公司結構,其花唄等微貸業務有望在上市集資後受惠龐大槓桿效應,可以愈做愈大。然而,近期內地監管機構出台連串新規,對螞蟻涉及的貸款業務有資本及牌照以至貸款利率上限等要求;近年該公司透過證券化提供貸款所需資金,大大增添其收益,而這方面的龐大增長潛力正是這次招股的一大賣點,但未來如何,現在實有澄清需要;其他涉及螞蟻旗下支付寶業務,逐步納入人行推出電子貨幣為主的平台可能性高。早前螞蟻大股東馬雲對監管宜與時並進等言論,或是引來監管當局不滿的原因之一,導致螞蟻上市前落馬,又一次證明悶聲發財的傳統智慧。

至於何解涉及監管問題卻未在上市審批過程澄清,對中資企業上市帶來的政策風險值得關注。影響所及,持螞蟻三成多股權的阿里巴巴(09988)昨天捱沽,收報277.2元,跌7.54%;而旗下有微信支付的騰訊(00700)亦回吐1.59%,收報588.5元。大量認購螞蟻的資金解凍後何去何從,值得留意。昨日所見,原本螞蟻上市後將快速納入國指及MSCI,部分新經濟股佔指數的比重會削減,所以早前捱沽,現在則因獲回補而有表現,美團(03690)憧憬回歸A股創新高,收報313.8元,漲6.01%,小米(01810)高收7.88%,京東(09618)升2.48%,也反映「雙11」最新銷情理想帶來刺激。

內地加強監管互聯網金融,有助傳統銀行減少競爭威脅,內銀股表現偏穩,招行(03968)上揚6.37%,郵儲銀行(01658)升0.75%。券商股則顯著回吐,作為螞蟻保薦人的中金(03908)急跌6.46%,收報17.96元,其持有4.61億股螞蟻直接獲利無望;螞蟻上市叫停,未能催化A股熱浪,華泰(06886)下滑2.88%、海通證券(06837)及中信証券(06030)分別跌0.96%和0.82%。直接受惠螞蟻上市的港交所(00388)亦明顯失落,因為中資企業來港上市的政策風險再次引起關注,在此陰影下,港交所低收1.69%,報371.6元。至於螞蟻的上市大計,由於業務受金融監管機構更嚴格的監控,加上資本要求等,令估值有變,總之變數頗多,估計最快半年後才可望捲土重來。

早前有較多炒作的光伏玻璃板塊,昨日明顯回調。目前光伏玻璃求過於供,價格不斷上升,加上早前工信部容許開展產能置換,新建光伏玻璃項目可提供技術及產能,導致一眾光伏玻璃生產商股價攀升。不過,當前產能卻出現瓶頸,內地六大光伏企業聯合呼籲促進組件市場健康發展,力保供應,為年終搶裝潮降溫。面對可能涉政府干預的政策風險,一眾光伏股錄得較大回吐,信義光能(00968)收市報12.5元,挫7.68%;福萊特玻璃(06865)報18.76元,插9.59%;納泉能源(01597)亦跌逾半成。

晶片股齊軟 車股省鏡

期待拜登入主白宮將有好日子過的晶片股近日在內地晶片產能緊張帶動下反彈,但因大選爭持不下,短線炒作告一段落,華虹半導體(01347)急插10.84%,收報27.55元;中芯(00981)報22.3元,下滑6.5%;上海復旦(01385)造11.98元,跌3.39%。

汽車板塊維持近期強勢,受惠內地扶持新能源汽車政策,中期展望向好,加上作為穩定內循環產業鏈的一員,在內地維持「房住不炒」的前提下,資金由樓市流向其他產業,令汽車及部分消費產業受惠。吉利(00175)獲大行紛紛調升目標價,昨收報19.68元,漲3.15%;廣汽(02238)收報8.37元,高收2.95%;華晨中國(01114)收報6.96元,升1.16%。而相關板塊耐世特(01316)亦進賬6.98%、敏實(00425)和中升亦分別錄得3.23%和4.14%升幅。但要小心近期不少熱炒板塊急升後多有回調,因資金輪動炒作,同時受外圍不明朗因素影響。

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