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2020年11月5日

習廣思 信筆攻略

紅藍幻象頻轉移 金融市場極反覆

美國總統大選昨天點票過程頗為反覆,時而民主黨候選人拜登勝望較高,時而爭取連任的特朗普領先,戰情十分之激烈,金融市場也非常波動。今日一些關鍵州份將有點票結果,昨晚一些選舉專家指出,搖擺州份尚有大量郵寄選票未點算,這應該對拜登有利。政治博彩網站Betfair的賠率推算,拜登勝出機會率達77%,美股三大指數初段造好,10期美債孳息回落11.5點子。

選情緊湊 超級藍浪甩拖

金融市場的表現反映拜登雖然有機會入主白宮,但共和黨料將保住參議院控制權,互相制衡,未來經濟刺激力度不會如超級藍浪那麼強,經濟復甦前景一般,投資者回流科技股。拜登一旦當選,中美即使仍是競爭對手,但可望減少特朗普時代的任意及個人色彩。

環球金融市場昨天隨着美國總統大選的點票情況峰迴路轉,隔晚超級藍浪看漲,美元大跌,債息急漲,道指抽高2.1%,領先納指100的1.8%升幅,這形勢一直維持到昨天本港時間清晨完成投票。一些州份開始點票,兩大州得州及佛羅里達州點票早段由拜登大幅領先,銀行股繼續升勢,滙控(00005)升超過3%,但原來這是藍色幻象(blue mirage),因為這兩個州份早幾日開始處理郵寄選票,例如核實投票人身份,並在投票當日開始點票,大量拜登支持者採用郵寄投票,所以點票初期有大幅領先的假象。當票站關閉,特朗普支持者的票進場,這時候押注拜登的倉盤大幅反轉,最明顯是美滙指數及納指100期貨大幅上揚,後者最多升逾4%,一度升停板【圖1】。

不過,到了本港收市前一小時,特朗普忽然在白宮發表講話,一來自我吹噓勝券在握,準備好大型的慶功派對,最令金融市場震驚的是,佢一邊話自己大勝,但又講要訴諸法院,停止所有選舉(應該係講點票)。佢唔想凌晨4點仲點緊票,選票加到(拜登)名單。一上法庭,選舉結果會有排拖,投機者又要平倉,納指100由升轉跌。金融市場之波動反映不少資金在市場作短線炒作。

到了傍晚,選情又轉為對拜登較有利,因為關鍵搖擺州份威斯康星州開始點算郵寄票,威州與另一個搖擺州份密歇根州合計有26張選舉人票,連同賓夕法尼亞州,3州一向為民主黨票倉,上屆特朗普以不足8萬票的優勢全取3州46張選舉人票,打敗希拉莉,民主黨力圖在3州翻盤。賓夕法尼亞州昨晚由特朗普領先,不過該州先點票站票,所以可能是紅色幻象,還有大量郵寄票未點,所以今日很可能見到拜登從後追上。

美國統計學專家Nate Silver認為,多個搖擺州份的郵寄票尚未點算,這有利拜登。環球股市回升,恒指夜期更飆近400點,兩隻半導體股中芯國際(00981)及華虹半導體(01347)昨日曾因特朗普行情看漲而急挫,今天或可因拜登勝算而反彈【圖2】。

螞蟻規模大 須考慮金融安全

港股昨天最大消息除了美國大選,就係螞蟻集團(06688)上市計劃在公布認購分配前,忽然遭內地叫停,理由係監管法規有變,本港逾百萬蟻民只好等退票。昨天在朋友圈熱門的話題就係螞蟻死因,有人話係因創辦人馬雲多嘴,在公開演說時揶揄傳統銀行是用過時的典當思維經營,「未來必須借助技術的能力,用大數據為基礎的信用體系來取代當舖思想」。這句話當然不容於今年要讓利萬億元的國企大銀行,螞蟻唔使在艱難的時刻為國捐軀,仲要出來也文也武,踩國有銀行一腳。

唔怪得內地《經濟日報》昨天評論指出,螞蟻實際做緊金融生意,卻進行監管套利,認為沒有接受如銀行般的監管,會構成金融風險,內地現正正就是要求網上金融公司要符合一些資本的要求。況且,螞蟻上市後,市值超過2萬億港元,國有銀行都無得比,建行H股(00939)都只係1.4萬億港元,螞蟻集資300幾億作股本,以1蚊股本可放貸8蚊計,講緊可新增信貸萬幾億人仔,加埋幾百萬股東,這艘金融航母在內地政府眼中,點可以唔嚴加監管。

也有老友話今次螞蟻上市遭叫停,唔會係馬雲衰多口咁簡單。有朋友就提出,螞蟻及微信所做的支付系統,應該是國家金融基建,應否由私人公司掌控?人民銀行最近在深圳展開數字貨幣的支付試點,當這個系統發展起來,順理成章可把現有兩大系統邊緣化。未來發展會否如此,筆者也無從判斷。不過,最近發表的十四五規劃,其中一條提到國家安全,包括確保金融基建安全。科技巨企搞吓網購或網遊無問題,但進軍金融業特別是銀行業就要非常小心。

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