熱門:

2020年10月17日

Anson Sir 型格理財

風險管理的另類方向

本周幾乎沒有落場,所以沒有市場走勢吹水,下星期再分享,只要不再下破24000點便不會出現另一熊市,如若連帶破23000點的話便會試今年大底。但就算大市潛力如此差也好,美國大選戰情未確定前應該不會出現,繼續用小注去試玩有技術分析訊號支持的優質股,去博大市不死。

從回報值博方向出發

風險管理最大忌是用錯焦點,因為投資回報雖然吸引,但很多人會被風險「吸引」,我們已經難用分散投資來減低風險。例如股票基金很多時會買30隻以上的股票,而沒有明確個性的基金,十大持股大多是指數成份股,指數暴跌便暴跌,那倒不如買指數基金來得簡單。所以筆者一向反對買一些沒有個性的基金,要選便在一些十大持股並非「係人都識」的基金中選擇。當一個總統隨口亂吹便可以舞高弄低股市,而且是所有賺錢機會全扯到他手上,你亂買一通以為可以分散風險,或許等同增加風險。

香港的環境令我們很易變成尋找零風險但高回報的夢中人,但現實上在這個假得不能再假的現世,風險根本避不了,幸而回報也是隨處可見,所以我們進行風險管理的關鍵,或許反而是先進行回報管理,一項投資先從回報管理方向出發,找出能靠策略賺到合理回報,再去分析止蝕策略。

回報要比風險來得多或是機會率高得多才叫值博,就像那些風險評估問卷常會問:「選項1.有機會賺兩成與蝕兩成;選項2.有機會賺三成與蝕三成;選項3……以上選項你會選擇哪一個?」答案當然是全部也不要,賺與蝕的幅度與機會均等,不如不買!因為你100萬蝕了三成便只剩70萬,計及手續費,差不多再賺45%才能回本!若預計賺錢機率只得一半,潛在回報必須最少比風險要高一半,正常要高一倍才算值博。而你的止賺與止蝕策略也必須從這個方向出發才算務實,但當一項投機或投資的預計賺錢機率更高,便可考慮低一點的止賺回報率,這一點筆者多應用在即市或短線策略上,因為波幅較能預測得到,但對中線或長線投資等較難準確預測的走勢,便一定以「高潛在回報/風險比率」才出手。

筆者認為,適應不同市場再分開策略打,才是分散風險的新方向。香港人人愛買樓,樓價高代表經營成本高,做生意難發達,加上數千字來說明的原因;港股偏向浮沉市居多,你便不可以用玩美股的方法去玩港股,大部分港股要保持適時止賺。同時因為我們亞洲人愛維穩,這邊又真的有不少財務數據上便宜的港股,賬面潛在風險相對美股細,所以股市理應難以戲劇性暴跌七成,跌低到大支持位便可看有沒有大戶回頂。保持理性及平常心玩,便容易管理這邊的回報與風險,集中數隻你玩開玩熟的股票去炒上落便可享安樂茶飯,分散買股在這邊作用較低,反而會分散精神及時機把握度,減低整體效率。

這幾年美股有美國夢及狂人支持,走勢總是不合理地偏向尋頂單邊市居多,財務分析上再垃圾的股票也會因為「有未來」而被捧上天。美股用分散投資及勇於奪取回報的方向較為合適,前提是你要懂技術走勢(或趨勢分析)的應用,上升趨勢一日未完的股票你也不可亂放,定期作部分止賺是需要,但升勢未完便不應亂清倉,賺到的錢可以撥一些找回調了的股票再玩過,因為那邊真跌便是大鑊式的黑天鵝暴跌,這個風險是避不了,只是未知何時「時辰到」,你賺不夠回報來頂風險,便不如專心玩港股。留意的是散戶持有超過10隻股票相當危險,因為精神很易會被過分地分散而難以管理,所以也不可買得太散,到了真正大跌出現便要快快走貨,如果不懂判斷該類時機不如不玩。

判斷波幅 按個性決策

若你同時能夠分散兩個市場用不同策略,相信更能減低策略上的風險;如你能分散資金以不同周期來判斷出入市,例如五成長線、三成中線、兩成短線等分布(只是假設例子,請因應你能投入的時間、財力及性格自行決定),便能再減低入市時機的風險,這比起平均成本法還要有效得多。分散資金作不同周期布局,也更能配合自己的現金流管理,同時平衡你的心理。

我們要簡化風險管理,做到不忘風險也不被風險所控制。以正股投資為例,了解一隻正股的風險便是判斷波幅,參考過往較長歷史的平均及最大單日及單月波幅,以及差不多成交量及性質的股票的平均及最大單日及單月波幅,有這些數字便可知玩這隻股票的底線風險與正常風險。當然還要把停牌的風險計算在內,特別是對三線股或妖股,因為筆者比較保守,對此類股通常是避之則吉,粗略估計2000多隻股有500隻潛在這類風險,但有人總是熱愛那些急爆100%的可能性,人人不同,所以對內也要了解自己對風險的反應及個性來決定對策。

訂戶登入

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。

You are currently at: www.hkej.com
Skip This Ads