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2020年10月9日

徐意 A股博弈

內循環重國產替代 惠及晶盛機電

晶盛機電(300316.SZ)是內地晶硅設備龍頭生產商,相關設備應用於集成電路、光伏及藍寶石行業。隨着中央提出「內循環」政策方針,集成電路及光伏設備國產替代有很大空間,該公司手頭訂單充足,收入前景明朗,投資者不妨留意。

晶盛機電產品主要圍繞硅、碳化硅、藍寶石等半導體材料(包括光伏半導體材料)的生產設備,例如晶體生長設備、晶體加工設備、晶片加工設備,以及藍寶石材料等,產品主要應用於集成電路、太陽能、發光二極體(LED)等產業。

強化產業鏈配套

內地「內循環」政策中,國產替代及能源糧食的自給自足是核心所在。集成電路是其中關鍵產業,而光伏是解決能源問題的一大出路,兩者都是與硅材料有關的產業,晶盛機電作為晶硅設備的內地龍頭,相當受惠於「內循環」概念。

目前國產硅片設備的自給率只有10%,券商資料顯示,近年內地規劃多個大硅片建設項目,總投資逾千億元(人民幣.下同),預計60%至70%用於設備採購,其中晶體爐(主要的晶體生產設備)的採購額預計介乎140億至150億元。

根據中國產業信息網數據顯示,半導體設備市場規模預計由去年的129.1億美元,增加15.6%至今年的149.2億美元,到2021年進一步擴張逾一成,至164.4億美元【圖1】,反映內地半導體設備銷售將快速增長。

晶盛機電具備8至12吋單晶爐的量產能力,是內地少有的12吋單晶爐供應商,與中環股份(002129.SZ)、有研半導體、天合光能(688599.SH)等材料商建立了緊密合作關係;最新開發的第三代半導體碳化硅單晶爐已經交付客戶使用。此外,晶盛機電近年亦拓展半導體拋光液、閥門、磁流體部件等新產品,以強化產業鏈配套優勢。

晶盛機電今年上半年營業收入14.7億元,按年上升24.8%;盈利2.76億元,多賺10%;截至6月底,手頭訂單約38億元,增加39%,包括6月與內蒙古中環協鑫新簽合同12.3億元。華泰證券認為,未來3至5年光伏硅片先進產能的持續投入,晶盛機電作為內地規模及技術領先、產品布局全面的硅片設備龍頭,有望充分受益。

夥拍藍思科技爭大客

在藍寶石產業方面,晶盛機電上月底宣布與藍思科技(300433.SZ)設立合資公司寧夏鑫晶盛電子材料,開展藍寶石製造及加工業務,晶盛機電出資2.55億元,佔合資公司51%權益。

東吳證券指出,藍思科技是內地蓋板玻璃龍頭,已與蘋果、三星、華為、小米等建立長期穩定的合作關係,晶盛機電作為藍寶石材料供應商,夥拍藍思意味綁定龍頭客戶,增強未來產品需求確定性。

晶盛機電近期股價向好【圖2】,預期在30元水平應有一定支持。

 

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