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2020年9月29日

習廣思 信筆攻略

北水狂掃滙控 想話事無咁易

股市走勢往往峰迴路轉,滙控(00005)昨天在北水狂掃下,股價急彈逾9%,帶領恒指漲1%。不過,「大笨象」是一家跨國銀行,受頗多國際政經因素影響,北水沒有絕對話事權,後市走向,還要睇國際投資市場會否改變對銀行股的悲觀看法,暫時只宜視之為大跌後的大反彈。

轉勢得靠國際資金

滙控股價昨天急升9.2%,令唔少象粉喜出望外,全日見北水盤不斷掃入,即使外資大行沽盤仍多,卻無阻股價節節上升。平保(02318)上周大手增持滙控,昨天再見北水手影。

數據顯示,南下資金昨天經「港股通」買入14.6億元滙控股份,佔全日成交達26%,睇嚟北方資金覺得「大笨象」十分抵買。

然而,滙控唔同小米(01810)或美團點評(03690),北水能以狂風掃落葉之勢索乾中概股貨源,成為股價話事人,這種財大氣粗的炒股法未必能夠應用到滙控之上。

當年滙控遷冊英國時,股本一分為二,一是英鎊買賣的股份,二是港元買賣的股份。根據本港中央結算資料,滙控約有一半的發行股份在港買賣;換言之,另一半在倫敦買賣。兩類股份河水不犯井水,不能兌換,無法套戥差價,屬兩個市場,但觀乎過往走勢,兩者股價通常十分貼近【圖1】。

滙控業務非常國際化,滙控網站股東資料形容,集團第一上市地是倫敦交易所,在港交所(00388)及百慕達交易所屬分支上市(branch listing)。

近年本港市場成為滙控的主要盈利來源,惟股價受到很多國際政經因素影響,包括英美的貨幣政策、環球經濟表現、英國脫歐問題、中美關係等。「大笨象」昨天在北水力挺下,股價急漲,依然離不開國際大氣候。若國際投資者不喜愛銀行股,滙控股價亦難以逆勢而為。英國的本土銀行股,昨天有4%至5%升幅,評估滙控後市,都係先睇吓環球銀行股能否扭轉今年跌勢。

QQ倘穿500元增沽壓

一旦環球銀行股轉勢,可能就是科技股遭拋售的時候。2008年金融海嘯之前,銀行股在美國樓市泡沫刺激下,股價可觀,在2003年至2006年間,滙控股價平均年升15%,奈何舊夢不須記。

今時今日,最聚人氣的是科技股,但潮起潮落,難保科技股不會成為海嘯後的銀行股。根據美國商品期貨交易委員會的數據,上周非商業盤持有的納指100淡倉大增5.3萬張,達13.4萬張,是2006年8月以來最多。非商業盤即對沖基金等投機倉盤,持有龐大的淡倉數量,究竟所為何事呢?值得留意。

本港科技股昨天呈高位回吐格局,小米股價一度漲5.5%,收市升幅縮窄至2.4%;美團曾升3.1%,最終高收2.1%。龍頭股騰訊(00700)一直在500元附近爭持,收報506元,微升0.5%,一旦跌穿500蚊,預料沽壓將增加。

市傳美國對中芯國際(00981)採取出口管制措施,或成為繼華為之後,美國針對的第二大中國科企,受消息拖累,中芯股價昨下滑3.8%。另一邊廂,市場預料中芯之失,將成台灣晶片廠龍頭台積電之得。

中芯今年7月回內地科創板上市,大幅跑贏台積電,隨着美國封殺內地科企,股價已回到起步點,年初至今累積升幅少於台積電【圖2】,可見政治因素影響之大。

今屆美國總統大選進入戲肉,明日本港時間早上9時,總統特朗普與民主黨候選人拜登,展開首輪電視直播辯論。老特十分興奮,當自己真係上擂台比武咁,要求拜登在辯論前進行藥檢。老特早前質疑拜登曾為改善辯論表現而服用藥物。拜登陣營則說,特朗普的要求是用尿液製造的。雙方未正式交鋒,已先來一場牙骱戰,這場辯論應該有睇頭。

首場大選辯論左右後市

老特似乎成竹在胸,他早已十分投入搞現場造勢大會,每次都講一兩粒鐘,中氣十足。論口水,一定多過拜登,內容真偽就好難講。今次辯論,老特的得失對金融市場有短線影響,若表現失準,輸畀他口中的呆佬拜登,則債息上揚、美元轉強。因為拜登勝出,會加大財政力度刺激經濟。反之,倘老特牙擦番一次,總統寶座仍未知鹿死誰手。大選前不明朗因素增加,勢不利風險資產。

 

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