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2020年9月23日

信報投資分析研究部 新股部落

捷心隆業績省鏡 乏賣點難突圍

近期中概股回歸本港遇冷鋒,多隻新股反應都較為冷淡,相信是美股持續偏軟,令與其掛鈎的中概股未必有太多水位,不足以吸引投資者積極認購。捷心隆(02115)卻趁機在本港公開招股,建議按每股最高0.4元發售3.5億股,集資最多1.4億元,但其經營業務缺乏賣點,相信難以爆冷突圍而出。

中概新股遇冷鋒

昨天有3隻新股截止公開認購,其中兩隻為尋求在本港第二上市的中概股,包括同股不同權架構的中通快遞(02057),以及未有收益的生物科技股再鼎醫藥(09688),兩者分別錄得約逾12億和約8.3億元孖展,超購僅1倍和0.67倍。

相反,東軟教育(09616)反應熱烈,孖展額達165.7億元,超購約158倍,有可能是其有強大母公司東軟集團(600718.SH)作後盾,以及該公司主要培育比較吃香的IT人才。

另一隻擬在港第二上市的中概股寶尊電商(09991),為中國品牌電商服務行業者,主要為品牌夥伴提供IT解決方案、網店營運、市場營銷、客戶服務及倉儲配送等電商服務,2019年按GMV計市佔率7.9%。寶尊電商股份亦已在美國掛牌,受制於美股疲弱,本港公開招股將於今天中午截止,惟截至周一(21日)累計孖展額僅9000萬元,仍然未足額。

上述大部分新股招股反應欠理想,捷心隆則從昨日起至周五(25日)中午公開招股,按招股價每股0.36元至0.4元發售合共3.5億股,當中10%在本港公開發售,餘下90%作國際配售,集資規模1.26億至1.4億元。預期股份10月8日在主板登場。

捷心隆是中國及馬來西亞無塵室牆壁及天花板系統等設備供應商,產品應用於不同標準的無塵室, 包括符合美國聯邦標準209E最嚴格級別的無塵室。

拓半導體行業以外客戶

捷心隆在中國無塵室牆壁及天花板系統市場的市佔率為1.1%,而在馬來西亞無塵室設施市場的佔有率為8.3%;客戶包括中國五大無塵室設施總承包商,終端客戶則有全球最大半導體代工廠,以及內地五大半導體代工廠其中4間。集團產品應用範圍已擴闊至多個需要無塵室設施的行業,由半導體及電子行業以至醫藥及生命科學等。捷心隆擁有兩間完善生產設施的工廠,其中內地的建築面積2371方米,主要服務中國客戶;馬來西亞工廠建築面積4515方米,以東南亞及其他海外國家客戶為主。

雖然捷心隆往績呈現增長,收益由2017年度的1.38億元人民幣,增加至2019年度2.06億元人民幣,期間股東應佔溢利由1390萬元人民幣,上升至1818萬元人民幣,但其無塵室設備業務缺乏炒作概念,預料對該股感到興趣的投資者不多。

 

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