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2020年9月8日

徐意 A股博弈

吉宏股份毛利率高具發展潛力

吉宏股份(002803.SZ)是從事跨境電商的內地龍頭企業,為國內商家提供線上營銷及廣告投放服務,協助商家把產品銷售至海外市場,由於業務具發展潛力及毛利率高,值得投資者留意。

助中國商家產品外銷

該公司的跨境電商業務運用人工智能(AI)算法,精準定位目標客戶群,在社交媒體例如Facebook、Instagram、Tik Tok上投放產品單頁廣告,並具備下單等功能,藉以引導消費者線上購物。該公司亦安排物流,設置了深圳倉,當消費者下單後,由供貨商發貨到深圳倉,再通過國際物流配送至海外市場。

吉宏藉此協助中國商家把產品銷售至海外市場,而東南亞是業務佔比最大的地區。東南亞擁有龐大人口及潛在消費力,社交媒體滲透率高,但電商平台滲透率卻低,大型電商平台如亞馬遜等並未深入布局東南亞市場,因此社交媒體成為引導消費者線上購物的重要渠道。

跨境電商業務日益蓬勃,根據中國電子商務研究中心數據,跨境電商市場規模由2018年的7.1萬億元(人民幣.下同),擴大至2019年的8萬億元,增幅12.7%【圖1】。由於新冠疫情催生了「宅經濟」,東南亞地區亦不例外,消費者的線上購物習慣一旦形成,便將成為長期趨勢,對中國企業的跨境電商業務有利。

根據該公司的業績預告,預測今年首9個月盈利介乎4.25億至4.6億元,按年大增83.7%至98.8%;其中第三季盈利預測介乎1.67億至2.02億元,按年增長1至1.42倍,增幅高於上半年的74%。

吉宏股份原從事包裝業務,惟佔收入比重近年已被跨境電商業務超越,今年上半年收入中,以跨境電商為主的互聯網業務佔66.5%,包裝佔33%。由於互聯網業務毛利率達到71.52%,遠高於包裝業務的21.24%,倘若跨境電商業務佔比進一步提高,有助提升該公司的盈利能力。

次季訂單規模大增

雖然疫情亦對物流造成障礙,然而吉宏在上半年疫情期間,根據各地防疫措施及治理狀況,主動停止風險較大區域的市場銷售,加大對治理較好國家的廣告投放及符合疫情需求的產品推廣,並根據目的地實際情況採用包機、散貨空運、快船等方式進行物流配送,保障貨物運輸時效,跨境電商業務在第二季整體訂單規模得以大幅增長,可見該公司具備一定營運效率。

該公司的包裝業務也沒有放慢發展,其主要客戶均為食品、飲料、日用化學品等領域的龍頭企業,由於在2018年提前布局環保包裝業務,受益於國內外推行限塑令,今年上半年環保包裝業務收入約1.7億元,按年大增1.18倍,反映這方面業務也有增長潛力。

吉宏股份昨日早段曾漲停板,其後升幅收窄,收市報45.6元,升2.36%,該股仍待積聚動力向上突破。從【圖2】可見, 該股在40元有不俗支持,可候低吸納。

 

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