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2020年9月7日

信析 信報投資分析研究部

恒指市底轉弱 恐下試24000點

美國爆發小股災,科技股洗倉式急跌。港股上周五(4日)承接外圍跌勢,收市失守25000點關口。總結全星期,恒指下瀉727點(2.86%),收報24695點。50隻恒指成份股中43隻錄得按周跌幅,其中22隻表現遜恒指,中國聯通(00762)股價累挫7.52%,為一周表現最差藍籌。

弱勢股沽壓漸增強

回顧一周行業表現,近七成(共17個)板塊隨大市向下,當中以電訊、保險和銀行板塊表現最弱,在過去一周分別下挫4.56%、3.59%及3.55%。若從市寬角度看,股價高於50天線比率的板塊當中,大部分按周回落,目前更有17個板塊跌穿50%中軸【表】,顯示整體港股的市底正在轉差。統計整體港股的市場寬度同步向下,3天線高於18天線比率(短線市寬)連跌兩星期,按周再挫6.3個百分點至40.3%,而股價高於50天線比率(中線市寬)全星期也續跌6個百分點至44.5%;目前兩線市寬雙雙失守50%中軸,顯示大市短期或有進一步轉弱風險。

另一方面,反映強勢股買盤的EJFQ強勢股指數終止兩連升,全星期回落5.9個百分點,至46.3%,再次逼近40%警戒線;弱勢股沽壓則逐步增強,弱勢股指數再漲6.2個百分點,至5月29日後最高的19.3%【圖1】,倘進一步升穿至20%到30%水平,港股續下機會趨升。

從日線圖來看,恒指明顯失守10天與50天線,而14天相對強弱指數(RSI)也進一步插穿50中軸,技術走勢再次轉差;惟100天線、TrendWatch上升通道底線,以及是次升浪回調38.2%剛好重疊於約24600點【圖2】,料該水平應有一定承托力。當然,倘上述關鍵支持不保,恒指可能要下試成交量密集區底部近24200點至黃金比率50%(約24000點)附近位置【圖2】。

中國服務業擴張速度略為放緩,加上美股大跌等因素影響,拖累內地股市下滑,上證指數連跌3個交易日,全星期累計下跌46點(1.42%),收報3357點,終止連續5周的升勢。

A股短中線不樂觀

大市指標方面,滬指短線市寬全星期反彈7.6個百分點至38.4,惟中線市寬卻錄得五連跌,全星期續降17.2百分點至48.1%【圖3】;目前兩者均處於中軸之下,意味A股短中線走勢未許樂觀。

據技術分析,上證指數失守10天與20天線交滙(約3378點),初步於50天線(現處3320點)找到支持,加上14天RSI仍勉強守住50中軸【圖4】,短期走勢並不看淡。更重要的是,滬指下方近3260點,相當於是次升浪回調23.6%支持與3月至今向上伸延上升通道底線交滙【圖4】,應具不俗支持;在明顯跌穿之前,後市仍未可斷言轉勢。

科技股高台跳水,拖累美股顯著回吐,不過美國8月就業數據傳出好消息,大市跌勢略為喘定。全星期計,道指滑落1.82%,標指和納指雙雙結束5連升走勢,分別回吐2.31%及3.27%。

大市顯著向下,美股內部質素卻未見明顯轉弱跡象。紐交所指數中線市寬按周急挫12.8個百分點至63%,而長線市寬(股價高於200天線比率)全星期也轉跌2.2個百分點至50.9%,惟兩線市寬暫守住50%中軸【圖5】,意味美股市底仍不致太差。

就技術分析而言,標指創新高後顯著回落,更先後失守10天及20天線支持,惟指數跌近3月至今形成的上升通道底線(迴歸線兩個標準差)即見反彈,加上14天RSI仍處於50中軸之上【圖6】,反映大市短中期走勢未受破壞,後市未虞太淡。

總言之,恒指再失25000關,整體市底更有轉弱跡象,倘不幸失守24600點關鍵支持,後市進一步下試24000點水平的可能不容抹殺。上證指數連升五周後終見回調,兩線市寬更跌穿50%中軸,惟下方3260點承托力不俗,相信後市急挫機會暫時不大。美股出現久違的跌市,但基本質素卻未致太差,考慮到標指保持在上升通道內運行,料現時正處於健康調整階段。

 

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