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2020年9月3日

徐意 A股博弈

紫光背景雄厚走勢俏

隨着內地5G網絡及雲計算愈趨普及,有需要投資建設更多數據中心。紫光股份(000938.SZ)在承建數據中心及雲計算基礎設施領域屬內地龍頭,前景可觀,股價走勢亦佳,投資者不妨吸納。

紫光股份由清華大學旗下紫光集團設立,並控股52.13%。紫光股份在承建數據中心及雲計算基礎設施方面,提供計算、網絡、存儲和安全等軟硬件產品,並為企業用戶提供數碼化智能應用服務,包括規劃設計、軟件開發、解決方案、系統集成及營運維護管理等全周期服務。

該公司客戶來自不同行業,像三大電訊營運商、阿里(09988)、騰訊(00700)、京東(09618)及百度等,金融客戶包括人民銀行清算中心及四大行。該公司在多種網絡硬件及軟件的中國市場份額都保持第一。

內地5G、雲計算、大數據、人工智能及物聯網應用廣泛,對數據中心需求龐大,建設投資逐年遞增。根據賽迪顧問數據,內地數據中心IT投資規模預計由去年的3698億元(人民幣.下同),上升至今年的4166億元,到2025年料增至7070億元,較去年翻近倍【圖1】。紫光股份為行業龍頭,勢受惠相關投資擴大。

今年上半年,紫光股份營業收入255.49億元,按年增長11.7%;盈利8.81億元,多賺4.2%,扣除非經常性損益盈利增長35.8%;毛利率21.6%,減少0.91個百分點。華西證券指出,由於疫後需求恢復,該公司加大備貨,上半年存貨為88.85億元,增加16%,預料由於訂單充裕,下半年有望持續釋放產能。

受惠數碼化商機

紫光股份的競爭優勢在於研發能力,尤其是能夠依靠清華大學的人才和科技資源,上半年研發人員佔公司總員工人數超過30%。該公司去年研發開支約39.4億元,按年提升18.6%;今年上半年涉約17.5億元,增加8.7%。

支援雲應用方面,該公司藉紫光雲2.0,可實現私有雲、公有雲、邊緣雲等服務的全域覆蓋;其超融合系統業務亦逐步進入規模化階段。所謂超融合系統,是把數據中心所有功能,包括儲存、運算、網絡和管理,結合在單一個機箱之中。目前,該公司超融合一體機已應用在江蘇移動、廣東聯通、山東電視台、松江融媒雲項目等邊緣雲應用場景。

由於各行各業數碼化轉型是大勢所趨,筆者相信,紫光股份服務需求將有增無減,而且背靠清華大學及紫光集團的支持,其優勢不容易受到挑戰。儘管該股昨天下跌2.2%,收報34.01元,仍沿着上升軌延續上行之勢【圖2】,後市仍看俏。

 

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