2020年9月1日
環球多國股市自今年3月的「肺疫底」先後反彈或回升,各個國家及地區因應自身客觀情況,包括經濟復甦或改善進程,以及央行放水力度等,出現不同程度的升幅。
不過,這輪環球股市反彈浪中,卻有一個十分明顯的投資主軸,就是新經濟科技股獨領風騷,表現異常強勢。
由新經濟、科技股組成的美國納斯特指數,最早收復因疫情崩盤造成的跌幅。截至上周五(28日),納指已由谷底回升逾七成,並且有多達24個交易日刷新歷史新高(收市價計),投資者對新經濟科技股趨之若鶩(背後或反映新經濟科技企業受疫情的衝擊,相對傳統舊經濟企業較輕微),亦令資金流向出現嚴重的分野。
瘋狂程度不遜千禧泡沫
自2018年至今,從資金累計淨流入科技股和環球(不包括科技)股票基金的變化可見,去年底資金開始再度加快湧進科技股票基金;今年初情況更趨明顯(相信很大比重是買入數家科技巨頭),累計淨流入科技企業涉及金額多達600億美元。
相反,環球(不包括科技)股票基金資金流向於去年初開始淨流出,情況一直維持至今(儘管今年初淨流出曾稍有所改善),2018年以來累計淨流出金額高達1520億美元,與資金淨流入科技基金的情況,可謂各走極端【圖】。
資金一窩蜂湧向新經濟科技股,瘋狂情況跟1999/2000年科網泡沫時不遑多讓,然而,科技股與非科技股資金流向的分野,究竟是否已成為在資金泛濫下的新常態?還是20年後另一個科網泡沫爆破在即的先兆呢?
信報投資分析研究部
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