熱門:

2020年8月28日

John Mauldin 前沿思考

防疫措施混亂 美小企復甦路遙

筆者在上周信函「五大科技股銳不可當,美呈K形復甦」中指出,這場經濟衰退或蕭條前所未見,部分行業仍然興旺,部分已陷入衰退,也有行業步入蕭條。隨着政府紓困措施陸續屆滿,愈來愈多企業面臨蕭條,愈來愈多百姓面對絕境,筆者本周找來生意拍檔沃森(Patrick Watson)現身說法,細訴小企業在疫情下的辛酸。

沃森與妻子格雷絲(Grace)自2002年起在得州萊克韋(Lakeway)經營髮廊,根據商場生存之道,小企業開業5年仍未倒閉,就能撐下來,所以直到今年初髮廊業務已上軌道。由於沃森密切留意經濟新聞,眼見中國及意大利爆發新冠肺炎疫情,他在2月初急急採取行動,加強店內衞生標準,為員工提供醫療級保護裝備。他也做好財務保護措施,確保擁有充足現金儲備,保持良好信貸評級。

正常情況下,髮廊生意十分穩定,注意儀容的熟客每隔4至5周理髮,高檔髮廊要求顧客預約,老闆對每月收入心裏有數。所以即使得州仍未實施封城,沃森察覺髮廊在2月底生意微跌,到3月初進一步下滑,已經心知不妙。果然疫情在美國散播,沃森夫婦為免員工及顧客受感染,在別無選擇下,決定髮廊暫停營業。

小企業停業,全無收入卻開支照舊,經濟負擔沉重,在商言商理應辭退職員。但沃森夫婦視員工為家人,而且美國國會正討論救市措施,兩人決定不裁員,動用積蓄來支付員工3月份薪酬。國會在3月底通過支薪保障計劃(Paycheck Protection Program,簡稱PPP),沃森知道PPP撥款有限,幾乎所有小企業均符合申請資格,所以不敢怠慢,計劃接受申請第二天就通過相熟銀行提出申請,可惜仍行動太慢,PPP申請資金已經耗盡,暫不再接受新申請。

重啟經濟 操之過急

沃森夫婦面對二選一困境,若不想繼續「燒銀紙」以積蓄支薪,必須暫時裁員。兩人最終選擇後者,惟向員工保證一旦環境許可,必定重啟業務。格雷絲坐言起行,從不同政府機構及專業組織找來三大疊企業衞生安全守則,但她發現規條每天都有變動,而且條文互相矛盾,令髮廊前景再添陰霾。

紐約在4月初疫情嚴峻,醫院爆滿,數以千計居民病故。沃森夫婦眼見得州將步紐約後塵,向熟客表明符合兩大條件才會重啟業務:一是政府允許髮廊恢復營業;二是髮廊能安全地營運。白宮在4月16日發布「重啟美國」(Opening up America Again)指引,建議各州份分3階段重啟經濟活動,但每階段解封前新增個案必須連續14天下降。沃森夫婦視之為定海神針,萬料不到白宮及得州州長阿博特(Greg Abbott)卻漠視相關指引。

當時反封城示威蔓延全美,疫情重創經濟,眾多百姓對現狀感到沮喪,沃森每天收到熟客的違法理髮要求。民眾不滿影響政治決定,儘管得州確診個案不斷飆升,阿博特在4月27日舉行記者會,宣布將自5月1日起展開首階段重啟經濟行動。

雖然髮廊仍列入停業名單,但阿博特聲稱會考慮讓髮廊在5月中恢復營業。這絕非好消息,但至少給予沃森夫婦一絲希望。

保護措施影響溝通

然而,阿博特在5月5日召開緊急記者會,宣布或在5月8日容許髮廊復業,較原先公布提早數天。沃森夫婦對此感到困惑,深知不能倉卒重新營業,亦預計監管機構將再次發布新的衞生工作守則。在當局允許髮廊重啟當天,沃森駕車視察行家情況,發現大部分同檔次髮廊仍暫時休業,部分以廉價招徠的速剪店亦未敢復業,因為安全與業績兩難全。

髮廊盈虧取決於每小時客量能否達標,但得州針對髮廊的新安全標準及客量限制,簡直扼殺全行。在新指引下髮廊希望維持服務質素,就休想取得利潤,最佳情況下亦只能收支平衡,沃森陸續收到同行抱怨。例如髮型師必須按照顧客要求,為對方設計出漂漂亮亮的造型。但髮型師戴上重重保護措施,影響溝通,頻頻跟顧客產生誤會。

此外,當局要求顧客進入店舖必須戴口罩,部分熟客拒絕遵守規例或口罩沒有掩蓋鼻子,令髮廊經常出現不快場面。同區同行也「中招」,一名顧客懷疑受感染正等待病毒測試結果,卻在健康問卷調查中說謊。她在染髮時收到醫院來電,證實她確診,連累全店必須關門14天,全體員工自我隔離,造成龐大經濟損失。

此時沃森的PPP貸款申請獲批,帶來重新營業的機會,但全行在疫情下一片混亂,復甦之路遙遙無期。而且復業不單是商業決定,可能對格雷絲、員工及顧客構成健康威脅。不過,最後一擊是髮型師另謀高就,尋找合適的新人選絕非易事,髮廊前景由糟糕轉為惡劣,加上種種問題,業務風險重重。

業務進入死胡同,沃森夫婦只剩下兩個選擇,一是髮廊永久結業;一是立即轉型。恰巧髮廊租約屆滿,兩人決定作出改變,把位於奧斯汀(Austin)郊區的另一物業改建為適健中心,增設戶外瑜伽中心、冥想區等設備,延續業務。

後疫情時代轉變大

沃森指出,科技發展等變遷慢慢地淘汰整個行業,多年來已經司空見慣。惟這次危機全然不同,疫情在極短期內摧毀餐廳、酒店、航空公司等服務行業。PPP等救市方案援助有限,申請程序繁複,而且來得太遲。沃森認為能夠轉型實在幸運,能保住心血在於及早掌握資訊,在全國實施封城前,已經作好準備,減少封城帶來的衝擊。可惜大部分小企業被殺過措手不及,在疫情下虧損慘重,可能永遠不能復業,旗下員工永久失業,連累債主及業主蒙受損失,整體經濟不能擺脫衰退。

近日筆者收到英國知名學者對新冠肺炎的研究報告,當中一段談及髮廊行業。報告指出,密蘇里州調查員發現,斯普林菲爾德市(Springfield)實施全市強制戴口罩,全民嚴格遵守「口罩令」,成功阻止同一髮廊的兩名髮型師傳播病毒。兩人確診前,合共接待了139名顧客,但他們工作時一直佩戴口罩。當局兩周後跟進個案,發現兩人的顧客及親密接觸者未有出現病徵,受訪的104名顧客,逾102人理髮時一直戴口罩,比率高達98%。

筆者跟全美多名小企業老闆閒談,發現他們一如沃森,十分憂慮職員及顧客安危,面對沉重的營商壓力。疫情影響各人的決定及習慣,改變對家庭、社會及政府的觀感,轉變國家精神面貌。預計未來10年,人口統計學家侯尼爾筆下的「第四彎」、Geopolitical Futures創辦人弗里德曼(George Friedman)憂慮的平靜前的風浪,以及筆者預期的「大重置」,三者將出現大重疊。加入邁向「轉變時代」(Age of Transformation),一切事物將重新定價,社會及人際關係將出現變遷,改變國與國之間局勢。

然而,人人觀點有別,不代表應該分黨分派、互相對立,反而應該找出彼此共通點,藉此化解衝突,減少戾氣。否則未來十載充斥暴力,難言和平。

作者為著名投資分析專家,其《前沿思考》(Thoughts from the Frontline)是目前全球發布範圍最廣的投資通訊,擁有過百萬讀者。John Mauldin擁有極強洞察能力,擅長解構複雜的金融現象,每周對華爾街、全球金融市場和經濟歷史提出精闢見解,並與擁有6人分析員團隊的Mauldin Economics,一同把John Mauldin對宏觀經濟的幾十年分析經驗結合各大行的投資建議,為投資者精挑細選出投資機遇,並在網站https://www.mauldineconomics.com刊出。

《信報》為大中華區唯一刊載John Mauldin投資通訊的中文媒體,內容由《信報》翻譯。

 

放大圖片 / 顯示原圖

放大圖片 / 顯示原圖

訂戶登入

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。

You are currently at: www.hkej.com
Skip This Ads