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2020年8月24日

信析 信報投資分析研究部

恒指受制25500 倘破關續衝高

美國聯儲局會議紀錄顯示官員對經濟前景轉趨擔憂,復甦之路恐更艱巨,加上中國全面降準機會顯著下降,在缺乏利好消息支持下,港股上周繼續於25000點附近整固。總結全星期,恒指輕微回落70點(0.27%),收報25113點。50隻恒指成份股中31隻錄得按周跌幅,其中29隻表現遜恒指,手機設備股舜宇光學科技(02382)股價急瀉14.65%,為一周表現最差藍籌。

回顧一周行業表現,共12個板塊隨大市向下,當中以汽車、公用事業和電子板塊最弱勢,在過去一周分別下滑3.14%、1.68%及1.41%。若從市寬角度分析,股價高於50天線比率的板塊當中,過半數續見回升,目前仍有19個板塊處於50%中軸之上【表】,顯示港股中期走勢持續回穩。

統計整體港股的市場寬度同步上揚,3天線高於18天線比率(短線市寬)連升3星期,按周再漲1.6個百分點至55.9%,而股價高於50天線比率(中線市寬)全星期也續升0.1個百分點至53.8%;目前兩線市寬仍舊企穩50%中軸之上,反映港股市底相對靠穩。

另一方面,反映強勢股買盤的EJFQ強勢股指數上周反彈7.8個百分點至40.7%,而弱勢股指數期內再跌1.5個百分點至7.1%【圖1】;意味弱勢股沽壓持續減弱,強勢股買盤主導大市。

滬指守10天線 非全面看淡

技術上,恒指跌至本輪升浪回調38.2%支持約24626點後隨即反彈,顯示該水平承托力不俗,目前重返多條主要平均線滙聚之上,而14天相對強弱指數(RSI)也成功收復50中軸,短線走勢暫不看淡。但值得留意的是,恒指過去數周一直受制黃金比率38.2%,以及TrendWatch上升通道中軸交滙近25450點水平【圖2】,相信短期內要靜待新的催化劑,才能夠帶動恒指上揚。

A股方面,中國8月貸款市場報價利率(LPR)連續4個月維持不變,意味全面降準減息的空間有限,拖累大市氣氛,滬指3400點關口得而復失,惟全星期計仍錄得20點(0.61%)進賬,收報3380點,連升4周,共漲184點(5.75%)。

按大市指標分析,滬指中線市寬錄得三連跌,全星期續降1.7個百分點至73.2%,而短線市寬則按周反彈4.4個百分點至53.5%【圖3】;惟兩者現時仍處於中軸上方,意味A股短中線走勢並非全面看淡。

從日線圖來看,上證指數始終未能突破上月高位,儘管目前穩守10天線(現處3376點),而14天RSI續處約56的偏強水平,但滬指連續兩個交易日均受制3月至今形成的上升通道中軸【圖4】,在確認升穿此關鍵阻力前,不排除後市仍有高位回調風險。

美國經濟數據顯示,商業活動回升至擴張水平;蘋果股價上周五(21日)收市再飆逾半成創新高,推動納指及標指同告破頂及創收市新高,兩者全星期分別錄得0.72%和2.65%進賬,同為連續第四周上揚,道指表現則大致持平,按周微跌0.002%。

大市向上,美股內部質素卻有轉弱跡象,紐交所指數中線市寬按周急挫12.9個百分點至63%;而長線市寬(股價高於200天線比率)更終止七連升,全星期轉跌4.2個百分點至46.9%,失守50%中軸【圖5】,反映美股後市存在暗湧。

標指超買 短期高位受壓

技術分析而言,標指一周兩度刷新歷史高位,目前企穩多條主要平均線之上,不排除仍有機會進一步走高,上方較大阻力可參考3月至今形成的上升通道中軸近3440點水平。然而,標指14天RSI持續處於70超買區附近【圖6】,短線調整壓力不容忽視。

總括而言,港股繼續呈橫行格局,惟整體市底正持續改善,而且恒指技術上未有轉弱跡象,倘突破25500點水平阻力,料有較大上升空間。上證指數連升4星期,兩線市寬暫守住50%中軸,若後市能夠進一步突破3月至今形成的上升通道中軸,相信可延續其尋頂之旅。

美股愈升愈有,卻與紐交所市寬走勢呈不協調,考慮到標指技術上也略呈超買,不排除有高位回落風險。

 

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