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2020年8月11日

呂梓毅 資金流向

ETF略走資 或遏銀價升勢

近日吸引投資者眼球的資產,除黃金外,相信還有白銀。銀價由今年3月18日「肺疫底」開始發力上揚,至上周五(7日)最高曾逼近每盎斯30美元,短短不足4個月內飆升了1.57倍,較同期已累漲約四成的金價,更為亮麗。

儘管如此,現時白銀價格相對2011年近50美元的歷史高位,仍有一段頗遠的距離,難與金價表現同日而語。不過,既然金價已創歷史新高,或許白銀後市還有很多想像空間。

投資者趁高獲利

從資金流向角度看,近日淨流入白銀的速度稍惹關注。據全球資產規模最大16隻白銀ETF資金淨流向變化(不包括有槓桿成份ETF),20日移動累計淨流入金額自去底開始拾級而上,並呈現一底高於一底、一頂高於一頂的形態,反映資金持續湧入白銀市場【圖】。

於7月下旬,累計淨流入金額更勁增至21億美元的紀錄新高。然而,值得留意的是,儘管銀價於8月以來仍呈持續攀升的態勢,惟期間資金淨流入白銀ETF市場卻出現輾轉下滑的情況,與銀價呈輕微的熊背馳。

出現如斯情況,或反映銀價經過一輪急升後,部分投資者決定高位減持獲利,因而造成累計淨流入金額由高位回吐。

無論如何,目前銀價與資金流向背馳情況未算十分嚴重,淨流入金額仍維持相對高位,只要淨流入數字不是明顯轉向,後市發展依然樂觀。不過,由於近日美元喘穩,以至呈超賣反彈跡象,短期或會稍為抑制銀價的升勢。

信報投資分析研究部

 

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