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2020年8月5日

徐意 A股博弈

歐菲光增長強勁 美打壓影響有限

中國科技企業雖然持續受到美國打壓,但在內地仍受惠於相關政策支持,加上市場需求旺盛,令科技業企業,尤其是智能手機配件生產商,業績表現依然強勁。其中,作為全球手機攝像模組供應商龍頭的歐菲光(002456.SZ),今年上半年淨利潤大增22.9倍,表現突出,值得留意。

近年,智能手機企業爭相發展攝影功能,部分強調自拍功能,有些以夜景功能作賣點,也有機款主打遠攝能力。由於在攝影功能上不斷創新,令手機攝影模組的需求激增,作為全球手機攝影模組出貨量排名首位的供應商,歐菲光自然成為最大得益者。

手機攝像頭模組出貨量升

歐菲光本周一公布,2020年上半年實現營收234.65億元(人民幣.下同),按年下降0.53%;歸母淨利潤5.02億元,勁漲2290.28%;扣非歸母淨利潤4.44億元,增長更高達70459.36%。

該公司利潤大幅提高,主要因為大客戶訂單增加,光學業務繼續保持快速擴張,攝像頭模組及光學鏡頭出貨量上升,同時受益於大客戶平板電腦銷量增長與觸控業務結構優化,整體盈利能力持續改善。

事實上,在業績公布前兩周,歐菲光等11家中國企業被美國商務部工業和安全局(BIS)列入「實體清單」。相關消息一度使歐菲光股價下挫;不過,市場分析普遍認為,美國的打壓對該公司影響有限。

市盈率55倍貴得合理

內地股民對企業遭美國列入「實體清單」並不在意,不少人甚至覺得,像華為那樣被美國政府看上,反映企業具一定實力,可說是一種變相的認可。所以,歐菲光短暫調整過後,加上有強勁業績支持,股價自7月底開始持續攀升。

歐菲光昨收報20.39元,市盈率約55倍,估值在內地科技企業中屬於正常水平。惟相比其他估值虛高的企業,歐菲光具有高增利潤,可說是貴得合理。

當前內地券商對該股的評價普遍正面。太平洋證券指出,歐菲光專注於攝像、生物識別及觸控模組,其中攝像和生物識別業務均處於行業領先地位,且跟上游供應商形成了較深的綁定,未來有望率先受惠於產業技術變革所帶來的市場空間增長,給予「買入」評級。

東吳證券亦提到,隨着光學行業景氣度全面提升,歐菲光作為光學龍頭,在產品結構優化的同時積極定增擴產,盈利有望保持高增長。該行看好其未來成長性,維持「買入」評級。

 

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