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2020年7月27日

譚曉涵 滬深港日誌

A股熱度未減 滬指料守3200

中美關係轉趨緊張,內地股市上周初的反彈在周五全數回吐,滬深指數上周最終累計下跌0.54%及1.37%。科技類股份表現最弱,上周普遍挫逾2%,能源及材料股則逆市上漲。資金由高估值板塊轉向其他較便宜的板塊,市場日均成交仍維持在萬億元(人民幣.下同)以上的水平。投資氣氛未完全逆轉,調整過後,大市仍有望發力再上。

日均成交維持逾萬億

滬指在3300點至3400點附近阻力較大,只要外界有風吹草動,投資者便急急沽貨,生怕走避不及會蒙受巨大虧損。此前一周,市場以復甦表現理想,擔心央行「收水」為理由而回吐。上周初,滬指才由3200點修復至約3300點,其後又因為中美關係緊張問題而再度回落。

上周五滬指收報3196點,回到此前一周的低位附近。大市短期似乎在3200點至3300點之間形成徘徊待變的格局,只要沒有什麼不利消息,大市會緩慢回升,但到3300點之後,出現突破的難度較大,資金借各類藉口獲利回吐。

資金要沽貨,估值較貴的科技類股份往往率先被拋棄。Wind統計顯示,上周錄得最多主力淨流出的板塊為訊息技術板塊,一周累計淨流出金額為803.8億元,板塊全周累計下跌2.56%,跑輸兩市指數。其中,立訊精密(002475.SZ)上周主力淨流出量最多,達到42.8億元。

市況不佳,券商股亦要捱沽,東方財富(300059.SZ)及中信証券(600030.SH)上周在主力資金淨流入榜上排名倒數第二及第三位,分別錄得41億元及33億元的主力淨流出。

中證協發布證券公司上半年度經營數據顯示,134家證券公司今上半年度實現營業收入2134.04億元,按年增長19%;實現淨利潤831.47億元,按年多24.7%。

近期市況雖然較波動,但市場熱度未減,上周兩市日均總成交金額約1.2萬億元,雖然比前周減少約3000億元,但仍維持在萬億元以上的高水平。只要成交沒有大幅縮水,券商業務收入料可保持穩定。

儘管指數由高位回落,但暫時資金尚未全面離場,只是各板塊間輪流炒作。尤其近期官方多次強調要在基建項目及地區經濟方面的發展,令估值一直偏低的基建概念股逆市有炒作。

海螺水泥(600585.SH)是上周表現較佳的基建概念股,一周錄得5.2億元的主力淨流入,股價累計漲3.26%。經過近月的持續上升後,該股目前的市盈率仍不足10倍,在A股市場中仍屬便宜,相信升勢仍未停。

不必太擔心提早收水

內地第二季GDP增長率成功轉正,但在外圍需求仍未穩定下,人行暫時尚未全面「收水」。市場普遍預計,雖然加碼「放水」的可能性不大,但人行仍會維持當前的政策。所以,對股市的影響較為中性,投資者暫不必為資金問題感到擔憂。

其他行業及地方支持政策方面,近期仍陸續有公布。國家主席習近平近日到吉林考察,強調要深入實施東北振興戰略,加快推動吉林全面振興。加上西北大開發、粵港澳大灣區、長三角、京津冀等多個地區的發展,全國可謂機遇處處。

雖然外圍的負面消息持續拖累大市,但國內經濟發展的利好因素仍不斷出現。目前大市暫時出現深跌的機會不大,滬指有望在3200點附近徘徊一段時間,待儲存一定能量後,才有機會再向上沖。投資暫時需要多一點耐性,對估值較便宜的優質股份宜趁低吸納。

 

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