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2020年7月27日

廖群 華夏視野

須正視下半年三大不確定性

2020年是不確定性尤其高企的一年。上半年已經過去,眾所周知,那是人們在去年底絕未預料到的逆境。那麼下半年呢?境況是否能夠改觀呢?希望如此。但只是希望,實際情況是依然充滿不確定性,甚至是更大與更為緊要的不確定性,尤其以下三大不確定性。

疫情年底能否平息

第一大不確定性是新冠肺炎疫情能否在全球於年底前基本平息。此疫情可以說肆虐於全球已半年之久,現在我國已基本平息、在東亞大致受控、在歐洲明顯回落,但在北美、拉美、南亞、中東及非洲卻仍在衝高。今年夏天是個關鍵節點,按理夏天的高溫使新冠病毒難以存活,則全球疫情在今年底前基本平息。

但現在無人能保證這一點。如果病毒熬過夏天,延至秋天,而在冬天低溫環境下二次大流行,則疫情將拖至明年、後年甚至更長。從近日美國新增確診人數突破60000且仍在衝高的情況來看,這種可能性如果說幾個月前還是一種猜測的話,現在已上升至一個很大的不確定性。

這一不確定性的重要性對全球來說是不言而喻的,上半年疫情對於經濟與社會的打擊之沉重有目共睹。對我國這樣一個疫情已基本平息的國家來說也同樣緊要。如果疫情在全球二次爆發,則我國也難以獨善其身,基本平息的狀態難以維持,或者說為保持基本平息的狀態,要付出更大的代價、即必須維持甚至加碼很多防疫措施,從而犧牲經濟復甦。這樣,目前市場上所預期的我國經濟增長的前景就難以實現。

雖然我國的經濟情況總會比其他國家好,但就我們自己的增長與發展目標而言,實現的難度將明顯加大。同時,全球疫情的二次爆發,必將使全球經濟陷入更深度與更持久的經濟衰退,我國出口將面臨更加低迷的國際市場需求,進一步拉低經濟增長。另外,疫情在各國的再度爆發可能加劇一些國家之間的相互指摘,美國趁此機會進一步栽贓我國的力度將加大,使得我國與美國及其他一些西方國家的關係呈現更為複雜的局面。

中美經貿脫鈎程度

第二大不確定性是中美脫鈎的程度。美國為了維持自己的世界霸主地位,對我國盡力打壓已成定局,而且必會愈演愈烈。其結果,中美之間的經貿關係必將日益脫鈎。

但問題是脫鈎的程度如何?是完全脫鈎還是部分脫鈎?很多美國政客的本意自然是完全脫鈎,這在他們的公開演說中已經有所表露。但實際上會否完全脫鈎,取決於完全脫鈎對於美國經濟的損害程度。如損害程度不大,完全脫鈎是大概率事件;如損害程度很大,則部分脫鈎更為可能。那麼損害程度大不大呢?的確是很大的。

據有關方面估計,全面的中美經貿關係,若將對對方國家的貨物出口與服務出口和在對方國家企業的銷售收入都算上的話,總量是基本平衡的,而且每年高達8000萬至10000萬億美元。這就是說,如果中美經貿關係完全脫鈎,中、美兩國每年都將損失高達8000萬至10000萬億美元的產品 / 服務收入,不可謂不巨量。對我國而言自然是不易應付,對於美國來說也難以承受。的確,對異常重視短期經濟增長的特朗普和任何一位美國總統而言,都難以忍受由失去這一收入而導致的經濟重挫。且以追求盈利為首要目標的美國企業是否會遵從美國政府的號令而完全脫鈎,也是個疑問。

所以,純粹從經濟角度考慮,中美完全脫鈎的可能性不大;但是若純粹從政治角度、即遏止中國崛起的角度出發,不惜經濟代價強行完全脫鈎的可能性是存在的。因此,從政治角度出發的中美完全脫鈎是一大不確定性。對我國而言,完全脫鈎的重大經濟損失上面已述,更重要的可能還是這一完全脫鈎所伴隨的中美之間,甚至世界範圍內的全面政治與軍事對抗。這一後果的嚴重性不言而喻。其實對美國而言也是同樣。

11月:特朗普VS拜登

定於今年11月舉行的美國總統選舉是第三大不確定性。雖然是美國國內的政治性選舉,但由於美國是世界頭號強國,其國內政治影響全球,而誰當總統,影響程度有所不同,尤其是就對上面提到的中美完全脫鈎與否來說。

在新冠肺炎疫情前,應該說選舉的懸念不大、即特朗普連任的可能性很大,這一方面是因為在美國,總統連任是常態,不連任是少數情況,另一方面則是疫情前特朗普的糟糕表現還未盡顯。可是,這幾個月來特朗普在抗疫中的表現實在讓人詬病,且在人格、氣質及技巧方面的缺陷慘不忍睹,所以他連任的可能性已大打折扣,4個月後誰當選美國總統成為一大懸念。

當然,就政策方向而言,誰當總統不會有太大的區別,既使是拜登上台,美國遏制中國崛起的方向是不會變的。但特朗普的個性過於特殊,經常會做出一些超出常理的行為,而這種行為不僅對美國,也對其他國家,特別是我國的破壞性極大。就上述的中美會否完全脫鈎而言,理性的做法是不會,但如不理性就會。

特朗普在第一任期內為了爭取連任還有所顧忌,不會在極端方向上走得太遠,但在第二任期,顧忌就會大大減少,因為反正不會有第三任期,就可能甩開膀子幹有利自己而違背常理的事情。屆時很可能出現的一種情況是,他將以遏制中國崛起作為唯一的己任,並作為其爭取在美國歷史留名的唯一抓手,所以將不顧經濟後果地推動中美之間經濟關係的完全脫鈎,甚至政治與軍事的全面對抗。這對於中美兩國以及全世界都是最壞的局面了,但特朗普若連任,這種局面並非只是想像而有可能變成現實;若拜登當選,在這一問題上的處理和選擇可能就會更理性一些,不會行至極端;也可能這只是一廂情願。

以上三大不確定性的最壞後果,倒不是說一定會出現,但對此有預判並有所準備是必要的,有備無患也。

作者為中信銀行(國際)首席經濟師

 

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