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2020年7月24日

習廣思 信筆攻略

經濟V彈恐落空 美股寄望再泵水

美國經濟V彈夢,隨着新一波疫情爆發,V字右側已搖搖欲墜。昨晚公布的首次申領失業救濟人數自3月底之後首次回升,美股略為受壓。市場預期下周國會將推出新一輪規模達萬億美元的穩定經濟方案,加上聯儲局9月後很大機會加大量化寬鬆或減息,故股民想再坐一會。大家繼續玩「經濟壞消息,便是股市好消息」的遊戲。

疫情影響 新領救濟人數回升

美國自6月中旬後疫潮大爆發,反彈中的經濟被煞停,特別是南部及西部疫情嚴峻的州份。紐約聯儲銀行的每周經濟指數於截至7月18日的一周已見回落,相當於國內生產總值(GDP)按年跌幅為6.86%【圖1】,前一周的降幅是6.08%。上周六本欄曾介紹該指數是由10個高頻指標組成,更能反映短期的經濟狀況。大行如高盛、Jefferies及研究機構Oxford Economics的實時經濟追蹤數據,也顯示美國復甦速度大為放緩。

昨晚美國公布的上周首次申領失業救濟人數達141.6萬人,較市場預期為差,比前一星期增加了10.9萬人,是3月底以來首次回升,顯示疫情惡化,開始打擊就業市場。美國航空昨天亦表示,因應疫情惡化,機票預訂急瀉75%至80%。

儘管經濟轉差日趨明顯,惟美股7月份仍在上升,股民毋懼疫情,市場的解釋有幾個,一是不會再全國封城,經濟不會進一步受重創;二是大家都期待幾個月後疫苗面世;三是聯儲局及政府財政措施繼續托住經濟,游資充裕,為股市升勢再添柴火。此時,好友分析員再不會像之前般開口埋口都係V形反彈,因為這期望應該隨疫情惡化而落空,現時轉而把經濟的壞消息,當成股市的好消息,應驗了股市的不老傳說:錢多就牛。

料暑假後加碼放水 金強美元弱

經濟反彈動力轉弱,加上暑假後美國總統大選開始進入直路,疫情踏入秋冬季節亦可能出現更大規模的爆發,所以,市場期待聯儲局於9月會有新一輪貨幣政策寬鬆措施。

近幾日黃金價格飆升,保歷加通道上線打開【圖2】,而另一邊是美滙指數不斷走弱,後者除了因歐盟通過了7500億歐羅的復甦基金支持歐羅滙價外,同時也反映美國有需要加碼量寬或減息。美元短期不排除因超賣而反彈,但中線看跌的機會較大。

美國下逐客令,關閉中國駐休斯敦總領館事件仍在發酵,中方會怎樣反擊,仍處於各方揣測階段。早前路透報道中國會關閉武漢美領館報復,昨天《南華早報》則引述消息指會關成都美領館,不過,內地《環球時報》總編輯胡錫進在社交媒體就爆料,話中方的回應行動會較關閉武漢領館更嚴厲,令美國知痛,包括要求減少駐香港領事館的人手,現時約有逾千人,要這麼多人嗎?很明顯這是一個間諜中心,把人手減至一二百人,是中方的選項。

中方反擊招數 左右港股月結

若果中方真的採用胡老總的反擊手段,中美新一輪的外交角力難免升級,股民只好綁緊安全帶了。美國給予中國駐休斯敦總領館的限期是在美國東岸時間周五下午4時關閉,美方若沒有撤回此要求,可以預期到本港時間周末,中方會公布反制行動。這究竟是溫和還是激烈,會決定月結前港股去向。

恒指昨天在騰訊(00700)反彈及瑞聲(02018)股價飆升13%帶動下,回升205點,收復周三大跌市的部分失地。瑞聲出售旗下光學業務少數權益予4位策略投資者,包括小米(01810)及OPPO兩家手機生產商,套現11.5億元人民幣之餘,相信亦有利建立與上述兩家手機商的供貨關係。不過,這也反映了未來手機鏡頭市場的競爭會異常激烈,引入買家為股東有利有弊,弊者買家知己知彼,在議價上可佔上風, 所以,這次引資,對業務未來的得益,仍有待觀察。

 

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