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2020年6月29日

信析 信報投資分析研究部

強股買盤主導 恒指有力反彈

美國新冠肺炎疫情出現V形反彈,以及國際貨幣基金組織(IMF)下調今年全球經濟預測,拖累港股端午節假期後復市反覆偏軟,恒指上周五收報24549點,全星期4個交易日累挫94點(0.38%)。50隻恒指成份股有38隻錄得按周跌幅,其中37隻表現遜於恒指,內銀股工商銀行(01398)股價累挫8.11%,為一周表現最差藍籌。

回顧一周行業走勢,約七成(共18個)板塊隨大市下滑,16個跑輸恒指,當中以航空、綜合企業和酒店/消閒板塊最弱,在過去一周分別下挫3.99%、3.18%及3.16%。從市寬角度看,股價高於50天線比率的板塊中,大部分市寬按周略為回升【表】;根據「超買」、「超賣」指標可見,普遍板塊繼續移向「中性」區位置,顯示港股市底正逐步改善。

港股須守穩23800點

至於整體港股的市場寬度同步回落,股價高於50天線比率(中線市寬)按周轉跌2.6個百分點至47.6%;3天線高於18天線比率(短線市寬)則終止三連升,全星期下滑7.2個百分點,至51.2%,險守50%中軸,意味大市短期走勢未確認轉淡。

另一方面,EJFQ強勢股指數上周回升12個百分點至61.8%,並大幅高於弱勢股指數的8.9%【圖1】,反映強勢股買盤繼續主導大市,有利後市走向。

技術上,恒指再於100天線(現處24722點)水平受阻,並重返TrendWatch下降通道之內,目前繼續穩守10天線(現處24476點)支持,而指數14天相對強弱指數(RSI)暫保持在50中軸之上,短線仍未看淡;日後只要守穩過去半年累積最大型的成交量密集區約23800至24300點位置【圖2】,後市仍有望維持反彈勢頭。

內地經濟數據改善,加上資本市場改革將進一步加速,吸引投資者入市,滬指在端午節小長假休市前夕錄得兩連升。總結全星期3個交易日,上證指數再漲12點(0.4%),收報2979點,兩周累積進賬60點(2.05%)。

然而,大市指標呈背馳走勢,滬指中線市寬險守50%中軸,全星期轉跌6.5個百分點至52.8%,短線市寬亦按周回落12.1個百分點至48.8%【圖3】,意味A股中短期走勢或有轉弱風險。

從日線圖來看,上證指數企穩前大跌浪反彈61.8%,即約2943點之上,並進一步升穿3月中以來形成的上升通道中軸,上方較大阻力可先參考上升通道頂線(迴歸線兩個標準差)與黃金比率78.6%交滙近3020點水平;但考慮到滬指14天RSI正逼近70超買區【圖4】,短線恐有一定回吐壓力,現價追入須提防摸頂。

新冠肺炎大流行可能爆發新一波的全球擴散,加上美國聯儲局在銀行年度壓力測試後,宣布限制大銀行派息及停止回購;兩大壞消息推跌美股,三大指數全線捱沽。全星期計,道指下挫3.31%,標指倒退2.86%,納指下滑1.9%。

美股反覆回落,兩項市寬也跟隨向下。紐交所指數長線市寬(股價高於200天線比率)按周下跌5.5個百分點至24.2%;而中線市寬更錄得三連跌,全星期再挫24.2個百分點至53.7%【圖5】,宜留意未來能否守住50%中軸,否則大市有進一步受壓的風險。

標指受制10天線恐續探底

就技術分析而言,標指過去兩個交易日均未能收復10天線,現價已跌穿200天牛熊線(現處3020點),目前更略為失守3月至今形成的上升通道底線(迴歸線兩個標準差),加上14天RSI明顯插穿50中軸,不排除後市仍有繼續探底的可能,而下方較大承托可先參考50天線(現處2980點)與黃金比率61.8%(約2934點)附近位置【圖6】。

總括而言,港股受外圍拖累稍作回吐,惟短線市寬和強勢股指數等指標顯示大市尚未確認轉淡,再者恒指技術上未見明顯變弱,而下方24300點水平應有不俗支持,反彈勢頭料可延續。上證指數連升兩周,但短中線市寬未能跟上,前者更略失50%中軸;滬指14天RSI開始貼近超買區域,短期有可能呈回吐壓力,暫宜觀望。

美股高位掉頭回落,紐交所中線市寬正考驗50%中軸,標指技術走勢也有向淡跡象,後市反覆下跌機會不輕,建議操作加倍審慎。

 

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