2020年6月25日
港股近日表現強勁,但部分股份近月出現回吐後尚未再度回彈,表現落後於大市。生產紙巾和衞生巾的恒安國際(01044)便是其中之一,該股往績一直穩定,今年未受疫症拖累,反而有望受惠。但目前股價落後,值得追入。
恒安主要生產個人衞生用品,根據公司的年報統計,去年收入中,超過五成來自紙巾,另有27%為衞生巾業務,紙尿褲業務則佔約6%。該股近年業績保持穩健,但增長偏慢,2019年純利39.08億元人民幣,按年升2.8%。
大行看好盈利跑贏同業
今年初新冠肺炎疫症爆發,市場一度出現搶紙巾潮,有利該公司清理庫存。雖然疫情亦令工廠開工及物流運輸等受到一定影響,但該公司管理層表示問題不大,而受惠紙漿價格低,預計今年衞生紙業務會有雙位數增長。
摩根士丹利6月初發表報告,指恒安有望重拾增長勢頭,估計上半年盈利上升15%至20%,將跑贏內地必需消費品行業,估值亦吸引,認為該股股價30日內上揚的可能性達70%至80%,給予目標價78元,評級「增持」。不過,6月以來,縱使大市向好,該股仍未見回勇,近日在61元附近企穩,現價市盈率不足17倍,股息收益約4%。在各項利好因素不變,現價更值得買入。
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