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2020年6月22日

邱古奇 股期出擊

供需利鋼價回暖 鞍鋼觸底彈

港股上周反彈,恒指上周五收報24643點,升178點;全周累升342點。不過受制於20周線(24658點),仍困於上升楔形內,未見突破。

美股上周五大幅波動,蘋果公司鑑於疫情復熾而關閉部分門店,道指最多曾下挫321點,最終跌幅收窄至208點。美國新增確診連續兩天超過3萬宗,較先前的每日2萬宗增約五成。本欄已多次提出,美國過早重啟經濟可能引發第二波疫情。反觀內地抗疫不遺餘力,北京本土病例雖上升,相信大規模爆發的機會仍較低。

受疫情影響,不少股份跟年初時相比,股價跌近半。鞍鋼(00347)今年初還企於3.31元,近期低見1.77元,暴跌46.5%。然而,鋼材股上周頗有起色,其中鞍鋼一周累升達7.45%,大弱勢股轉強,值得留意。

由於中美貿戰和車市低迷等因素衝擊,鋼價下跌,鞍鋼去年業績大幅倒退,營收1055.87億元人民幣,按年微增0.4%;純利17.87億元人民幣,暴跌77.5%。今年受肺疫拖累,首季純利2.92億元人民幣,按年減少30%。惟估計過去半年股價勁插,已全部反映。

隨着內地復工復產,中央放水救市,鋼價5月以來穩步回升,鋼股也有見底跡象。以下幾個因素,相信有助鋼價在下半年進一步復甦。首先是需求方面,各地推出鼓勵汽車、家電消費措施;此外,5月份內地挖掘機產量按年大增82.3%,重卡車銷量升65.6%,反映基建投資紛紛上馬,上述兩者均有助拉動鋼材需求。

首目標上望2.56元

至於供應層面,河北唐山市基於生態保護,本月公布32家鋼廠限產計劃;另外,山西、山東、陝西等都有去產能、減排放的計劃。受這幾個因素左右,預期供需狀況將回復平衡,鋼價料可有序回升。

技術上,鞍鋼周線圖上星期出現破腳穿頭,MACD重現牛差距,9周RSI底背馳,都屬見底訊號,如於現水平買入,可把去年11月浪底2.56元視為首目標。鞍鋼每股資產淨值6.18元,現價折讓67.3%,實在過殘,倘股價攀抵2.56元,折讓也只是收窄至58.5%。若折讓收窄至五成,股價應見3.09元。鞍鋼上周五收報2.02元,跌1%。

 

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