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2020年6月10日

陸文 金融峰景

高處畏寒輪動炒作板塊多

港股踏入6月份連升7個交易日,一舉突破早前在24700附近形成的橫行區阻力水平,在ATMX及落後的內險及重磅股帶動下,恒指收報25057點,再升1.13%;國指收10121點,上揚1.12%,大市成交達1243億元,屬較活躍水平。熱錢炒作構成輪動的短線活動多,卻予人高處不勝寒的感覺,一些早前強勢的股份回吐亦急,令短期市況持續處較反覆的炒股不炒市局面,有資金充裕配合,繼續炒復甦概念。

開市前太古(00019)、國泰(00293)與國航(00753)停牌,涉及國泰資本重組集資390億元,特區政府認購195億元優先股及19.5億元認購證,悉數行使將持國泰6.08%股權,而太古持42.26%、國航持28.17%及卡塔爾航空持9.38%。一如全球其他地方確保主權航企渡過疫情帶來的財政壓力,特區政府為確保本港的國際航空樞紐地位,決定注資入股。由於香港已作大量投資興建第二條機場跑道,確保國泰順利運作有政治及經濟上的考慮,屬合理安排。特區政府分別持有港交所(00388)約5.93%及港鐵(00066)約75.46%股權,均有策略需要,可視為穩定本地經濟發展的合理安排。

面對中港澳協商有限度重啟通關,市場期待澳門下月放寬入境限制,令澳門博彩業有望從谷底反彈。資金持續追逐上半年相對落後、特別受疫情打擊較大的板塊,因有較大反彈空間。雖然花旗報告維持澳門6月賭收按年減少90.9%至25億元的預測,但一眾早前相對落後的賭股表現佳;上日瑞銀維持行業正面看法,把濠賭股目標價平均上調18%,以反映潛在復甦可見度上升及流動性風險降低,類似「旅遊泡泡」為各地協商帶來更高可見度,明年目標企業價值對EBITDA由9.8倍上調至11.4倍,予金沙中國(01928)評級「買入」。金沙昨收報34.1元,升3.49%,永利澳門(01128)急漲6.55%、美高梅中國(02282)上揚2.91%、銀娛(00027)升1.9%及澳博(00880)高收1.68%,而港澳業務佔比大的信德(00242)更抽高6.6%。

內地乘聯公布5月內地汽車零售160.9萬輛,按年增長1.8%,扭轉上半年疫情下的負增長勢頭,不過首5個月累計銷售605.1萬輛,按年下降26%。市場正期待各地短期陸續舉行車展,加上促消費政策下,或許扭轉傳統淡季銷情,以反映疫情受控的勢頭。比亞迪(01211)早前獲摩通上調評級,由「中性」升至「增持」,目標價由36元增加至66元,以反映外部電池銷售較高帶來刺激,但比亞迪昨天先升後回吐,跌0.48%,報52.25元。吉利汽車(00175)繼早前批股後,母公司宣布將開啟「科技吉利4.0時代」,上月公布單月銷量按年增長20%,股價昨收報12.42元,上漲3.85%。此外,長城汽車(02333)升2.24%,其他代理售後服務的正通汽車(01728)及永達汽車(03669)亦造好。汽車股是內需支柱之一,筆者維持逢低吸納的看法。

汽車及生科股趁低吸

大市高位呈輪動炒作,經歷一段鞏固調整的醫藥股亦見翻炒,一眾「B」系生物科技股有表現,信達生物(01801)升3.98%、康方生物(09926)急漲6.68%、君實生物(01877)升0.41%及歌禮製藥(01672)上揚4.47%;藥股聯邦製藥(03933)飆12.27%、綠葉製藥(02186)抽高8.48%、上海醫藥(02607)上漲3.61%,石四藥(02005)亦錄得4.37%升幅。富時羅素指數新貴阿里健康(00241)造19.7元,升3.9%,反映這類強勢股維持反覆尋頂格局未休。其他類似強勢股可在半年結前逢調整至支持水平收集。

內房偏穩 紙業股挾上

至於內房股與物管股則走勢背馳,兩者近月均有配股集資活動,但基於物管股普遍累積升幅較大,部分三、四線物管股呈現低成交下上升,不利短炒。佳兆業美好(02168)昨以每股32.55元配售1400萬股,集資4.51億元,股價收報33.65元,回吐6.92%;早前配股的永升生活服務(01995)亦持續偏軟。

反之個別內房股配股後表現相對偏穩,旭輝(00884)高位折讓1.26%配股,集資11.62億元,收6.67元,微跌1.04%;綠城中國(03900)有意分拆旗下從事代建業務的綠城管理,股價報8.91元,再升8.66%。其他內房股如融創中國(01918)上揚2.65%,中國恒大(03333)上漲3.74%,反映大市高位輪動炒作頻繁。

疫情一度令全球經濟停擺,其中,紙業需求放緩使紙業股表現低迷,昨天內地媒體指玖紙(02689)在6月份作第二輪加價,以反映經濟復甦帶動需求上升,正好成為炒落後的藉口,股價急升4.93%,理文造紙(02314)及陽光紙業(02002)各升1.57%和4.85%。

 

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