2020年6月2日
中國移動日前公布2020年伺服器集中採購結果,共採購近13.82萬部伺服器,國產中標比例提升,中科曙光(603019.SH)附屬海光中標伺服器數量佔32%,比華為的21%更高。
國盛證券指出,中國電信本月稍早亦已公布伺服器集中採購,該行預計H系列伺服器中,海光中標份額不低於50%。
海光大額中標電訊業採購,反映前期試點結果獲客戶認可,隨着下半年晶片流片切換順利,海光在各大行業的應用有望陸續落地。
中科曙光是由中科院組建的國內伺服器龍頭, 該公司於4月23日公布定增預案,募集資金不超過47.8億元(人民幣.下同),當中20億元用於國產晶片高端電腦研發及擴產項目。國盛證券認為,中科曙光募資金額較大,用於投資關鍵核心技術,有望推動國產處理器晶片的產業化,構建「晶片設計與製造、整機系統、軟體生態、應用服務」完整創新鏈和產業鏈,是公司戰略發力訊息技術創新領域的關鍵一步。
國盛證券指出,海光x86架構CPU晶片早期獲得AMD的Zen架構續稱,逐步實現自主研發,近期海光晶片在全球測試資料庫展現一流性能,去年海光也錄得營業收入3.9億元,按年大增245%。
加工環節轉向亞太區
該行按照每片5000元估算,去年晶片出貨量達到8萬片,反映前期量產順利。另外推算晶片加工環節將向亞太地區轉移,主要代工廠為台積電、三星和中芯國際(00981),預計今年有望順利切換。
CPU是資訊科技基礎設施的核心,海光為國內x86架構頂級晶片領軍供應商,2017年昆山生產基地啟動,加上2019年海峽星雲海光整機產業化專案基地落實,國盛證券料兩大訊息技術創新伺服器產業基地確保未來產能,隨着國內訊息技術創新產業趨勢不斷強化,公司有望從中受惠。
國盛證為估算,中科曙光2020年至2022年營業收入分別為111.78億元、138.92億元和169.89億元,歸母淨利潤7.95億元、11.04億元和14.26億元。由於去年業績超出預期,加上海光晶片流片問題有望解決,維持其「買入」評級。
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