熱門:

2020年6月2日

陸文 談股論策

貪婪恐懼腦交戰 六絕月似不太絕

香港陷入中美全方位博弈漩渦中,更因疫情對經濟帶來衝擊而增添煩亂,投資者繼續在貪婪與恐懼思想交戰下買賣。港股「五窮月」一如預期好淡通殺,只寄望各方博弈不至於極端化,多顧及本身利益達致互惠互贏,令「六絕月」不會太絕。

上周港股受美方可能出招困擾,最終白宮未有令市場震驚的打壓措施,結果恒指周一絕地反彈。市場預期美國警暴事件引發全國示威,已令總統特朗普自顧不暇,加上早前只提出逐步取消香港特殊待遇,暫未涉及金融戰,看來各方均觀望最新形勢再作出部署。早前市場憂慮本港聯繫滙率脫鈎及外資撤走,一度引起恐懼,但短暫未有太辣的措施,又引發貪婪情緒,令市況大幅回升。

近十年6月份升跌參半

不過,中美博弈的討價還價,在「港區國安法」上大做文章,任何制衡措施等負面因素都有可能出現,何時對本地積聚的財富帶來衝擊亦難料。筆者維持2022至2023年才是長線投資的周期性低谷,到時一切大局已定,為另一個升浪帶來較理想條件,短期只宜伺機短炒。

據統計,過去10年「六絕月」表現不太差,當5月份有較大跌幅時,隨後的6月份多有好表現,例如2010年5月跌6.36%後,6月反彈1.84%;2012年挫11.68%後反彈4.36%;2019年先跌9.42%後更大升6.1%。反之,不少年份的5月跌幅溫和者,接着6月錄得較大降幅,包括2013年5月跌1.52%,緊接6月大插7.1%。

再者,從過去10年恒指6月份平均只微跌0.87%來看,加上1992年至今,6月份升跌數目大致相若,反映「六絕」並無絕地反彈,亦無慘絕人寰之虞。故觀乎今年5月大跌6.8%,似乎對6月並非壞事,有利本月收集迎7月翻身。

技術走勢分析上,5月港股經歷兩日大成交配合下跌及回穩,從10、20及50天移動平均線維持窄幅扭纏運行來看,缺乏短線方向感,但走勢形態有望在22700點至24700點形成上落橫行區。

事實上,港股正處政治及疫情市,後市不確定性大增難以掌握,削弱技術分析的啟示性;反之,個股技術走勢表現差異較明顯,反映炒股不炒市持續,目前尋找強勢股待調整吸納,較分析大市走向更具意義。面對月底基金半年結因素,傳統第二季強勢股多能維持偏好走勢,而超賣的弱勢股維持有反彈難上升格局。

新經濟及內需板塊可取

基於恒指昨天單日急彈3.3%,已重返早前在23700點至24700點的橫行上落區間,部分受短線挾淡倉刺激,代表短期重上阻力區。選股方面,宜以值博率為依歸,特別是今年兩會未帶來太大驚喜,在內地致力保就業、保經濟大方針下,不排除短期以減息降準、刺激內地消費、鼓勵各新經濟產業為主調,令ATMX〔阿里巴巴(09988)、騰訊(00700)、美團(03690)及小米(01810)〕四大新經濟龍頭股齊漲升。

至於醫藥及相關設備股,包括中國生物製藥(01177)、藥明生物(02269)及石藥(01093)可吸納;早前熱炒的生物科技B股在大調整後有反彈空間,阿里健康(00241)與平安好醫生(01833)亦是逢低收集對象。此外,內房作為經濟支柱有望受惠減息,提供短線反彈空間;物管股如建業新生活(09983)與雅生活服務(03319)亦可取,上述均是中概股回流前資金在大市尋寶炒作。5G、手機及軟件股因存在中美博弈風險而以炒上落為主,反不及教育、食品、啤酒及建材等內需板塊穩健。

隨着全球經濟在下半年有望回暖,加上疫情紓緩,各國政府急不及待重啟經濟及消費活動,為國際石油價格帶來反覆回升空間,特別是俄國目前配合OPEC減產,令油價中線偏穩,中海油(00883)、中石化(00386)及中石油(00857)亦有望上揚;燃氣股疫情期間表現不差,有中線吸納價值。

市場普遍抱着迎接中概股熱潮心態,由來港作第二上市集資,到未來晉身藍籌,增添中資企業在港股的比重,維持本港成為內地企業向外集資的主要橋頭堡,這對港交所(00388)當然是絕好的發展機會,但面對中概股存在良莠不齊,在審核過程如何維持本身聲譽宜作出取捨,致力羅致優質中概股,再加上其他新經濟企業,或許可為香港帶來成立類似納指的新經濟板塊指數的良機。此外,北水南下增加勢令港股更趨A股化及起伏大,投資者應因時制宜,靈活部署。

不過,筆者較注視上周港交所取得未來10年授權推出MSCI亞洲和新興市場指數期貨及期權產品,隨着中美博弈長期化,亞洲區不少新興市場將有更多增長機遇,包括泰國、越南及馬來西亞等,未來增長可看高一線。

 

訂戶登入

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。

You are currently at: www.hkej.com
Skip This Ads