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2020年5月20日

陸文 金融峰景

疫苗沖喜 傳統板塊追落後

疫情市帶來難以預測的起伏,繼4月下旬受治療新冠病毒的藥品瑞德西韋(Remdesivir)初步有療效消息帶動全球股市反彈後,隔晚道指因美國Moderna新冠疫苗首階段測試結果正面而飆近千點,令一眾大落後的舊經濟股呈報復性反彈。昨天恒指早段高見24552點,漲618點,收市報24388點,升幅1.89%;國指收報9883點,上揚1.61%。大市全日成交增至1260億元。

港股延續自4月份於23700點至24700點區間三上三落後,昨天再現第四次見底回升,後市能否出現突破,還看兩會消息和中美博弈會否惡化。歐盟大舉推出5000億歐羅刺激經濟方案,連同各地解封重啟經濟,均成為後市炒作藉口。近日板塊再現輪動炒作,生物科技B類股持續熱炒,康希諾生物(06185)急漲5.9%;從事SaaS業務的微盟(02013)與中國有贊(08083)有表現,傳統的汽車、石油、航空、內險、內需消費及一眾具染藍條件的新經濟股亦有炒作,反映在市場持續飄忽難捉摸下,炒股不炒市,惟要留意個別板塊有回調換馬壓力,維持見好即收的短線策略。

石油航空內需股急彈

歐美及本地傳統經濟板塊,普遍受疫情下封關停擺的沉重打擊,新疫苗研發初步有進展正好成為大幅反彈的藉口。國際油價曾創兩個月新高,一眾石油股造好,因市場憧憬主要經濟體有望走出谷底,各產油國亦正按早前減產協議落實行動,令供求有所改善,只是全球經濟年內預期仍低迷,暫只可視作超賣下的技術性反彈,石油股多見先升後回順,中石油(00857)升2.96%、中海油(00883)上揚2.64%、中石化(00386)則高收2.73%。

相對地嚴重超賣的航空股反彈幅度較大,內地首季航空業累計虧損398億元人民幣,昨天炒新疫苗與各國解封令貨運需求回升,情況在內地有較大改善,昨天國航(00753)和東航(00670)進賬逾4%、南航(01055)更漲5.74%,國泰航空(00293)難獲政府扶持,股價僅升0.6%。中國神華(01088)公布上月煤炭銷量按年增加68%,刺激股價高收3.86%,同業中煤能源(01898)及兗州煤業(01171)亦分別升2.09%及0.96%,但要留意煤價要同步回升才能令利潤改善,否則純屬技術性反彈。

兩會舉行在即,國務院發表關於新時代加快完善社會主義市場經濟體制的意見文件,以配合內地經濟由高速增長步入高質量發展階段,內容涉及頗多未來發展路向訊息,由重提推進房地產稅立法、人民幣國際化、推動個人破產立法、健全支持中小企業發展制度、加快自由貿易試驗區與自由貿易港向外開放,以及降低關稅總水平等,涉及的領域異常廣泛。市場關注房地產稅對內地樓市的影響,創新科技發展亦是焦點;文件也涉及包括粵港澳大灣區等重大區域戰略增進實施機制。至於兩會期間會否進一步給予個別產業支持政策,看來離不開一眾基建、燃氣、國企改革和創科研發等的扶持,令相關股份有短暫炒作藉口。

一眾受美國商務部封殺華為而受打擊的內地科技股,昨日亦在中央新一輪強化國家戰略科技力量政策下回升,中芯(00981)漲7.58%、中興通訊(00763)上揚3.76%、華虹半導體(01347)及比亞迪電子(00285)分別錄4.87%和3.05%升幅。

國策帶挈 中芯中興抽高

恒指服務公司開放恒指予同股不同權及第二上市的股份,訂下比重上限5%,並於8月份指數檢討生效。消息刺激阿里巴巴(09988)上揚3.35%、美團點評(03690)升3.2%及小米(01810)急漲5.15%,其中阿里與小米將於本周公布首季業績,對其業務前景將有新啟示。值得關心的是,早前計劃出售所持阿里股份套現的軟銀,日前公布2019年度虧損694億元,不過在4、5月份與銀行訂立預付遠期合約,以手上阿里股份來融資115億美元,以2022年交收的85億美元固定波幅合約最大,有望消減阿里短期遭大手沽售的壓力,刺激阿里全日成交增至94.55億元,壓過騰訊(00700)的成交額。

小米亦獲瑞信大幅提升其目標價,由11.6元上調至15元,評級升至「跑贏大市」,但小米手機能否蠶食華為市場,以及其在印度市場的發展,以至業務會否同樣受到美國政府打擊,尚屬未知數。此外,未來尚有十多間在美上市的中概股可能回流香港,港交所(00388)是直接受惠者,昨天急漲4.08%。

 

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