2020年5月18日
內地起重機和混凝土機械龍頭企業中聯重科(01157),2019年全年及2020年第一季業績表現突出,內地政府近期大力推動基建項目上馬,預料其將可受惠於建築機械需求上升。
中聯重科去年在沒有特別政策支持下,全年營業額按年增加50.9%,達到433.07億元(人民幣.下同),純利更飆升1.16倍,至43.81億元,符合之前盈喜估計增長1.13倍至1.23倍的幅度。
今年首季在新冠肺炎疫情衝擊下,營業額仍微升0.6%至90.67億元,純利則上揚2.4%至10.26億元。
隨着內地疫情受控重啟經濟活動,4月份內地整體挖掘機銷量按年急增近六成,中聯重科已重啟100%產能以應付訂單。
另一方面,財政部亦擬於5月底前下達1萬億元專項債額度的計劃,為地方基建、城軌建設提供資金支持,預料可續刺激建築機械需求。
目標價短線看8.11元
中聯重科亦獲野村唱好,認為在多項基建項目上馬及收緊環保的要求下,中聯重科今年餘下時間將受惠於強勁的需求,預料今年盈利可錄得雙位數增長。
再者,瑞銀也上調中聯重科今明兩年經常性盈利預測14%及11%,以反映較強勁的塔式起重機銷量及毛利率擴張等因素。
由於中聯重科業績表現強勁,加上有內地政策支持,建議可伺機吸納,短線以瑞銀8.11港元為目標價,跌穿6港元則止蝕。
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