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2020年5月14日

私人銀行暨財富管理 專題特刊

估中走勢不如選對投資工具

4月份的一場負油價,徹底暴露了與原油掛鈎的投資產品背後所潛藏的風險,亦令投資者明白到投資前應該先理解產品結構。花旗銀行投資策略及環球財富策劃部主管黃柏寧坦言,除了對後市的看法準確與否,很多時決定投資賺蝕的背後關鍵,是投資者有否揀選適當的投資工具。

須先理解產品結構

他提醒,投資者要留意所參與的投資產品,回報能否真實反映他們的投資觀點。舉例而言,投資黃金的工具相對較石油為多,包括黃金ETF、紙黃金、金礦股,甚至是最傳統的實金等,雖然全部都與金價相關,但各項工具的實際回報卻可能受到自身因素左右,回報或與金價走勢不一,有機會跑贏但也可能跑輸金價。

在選擇投資產品上,黃柏寧強調投資者對投資產品要抱有適當預期,要了解即使是黃金這一類避險產品,亦非無時無刻都可以發揮避險功能。他以美國國債為例,即使是被公認為零風險的美國國債,但3月環球股市風聲鶴唳之際,美債價格亦難逃一跌,反映避險產品只是與股票走勢相關性相對較低。

投資者要明白在投資組合加入黃金等避險產品,有助穩定整體投資組合的長線波動性,但並不保證跌市時避險產品價格不會一併向下。

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