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2020年5月8日

屈宏斌 宏觀遠瞻

內地經濟復甦首重保就業

內地新冠肺炎疫情受控,大多數企業復工復產,惟國內需求依然低迷,加上全球多國經濟放緩,經濟活動備受考驗,內地工人或面對職位被裁和減薪等問題。

服務業恐失1360萬職位

今年1月至2月間,內地城鎮失業率從5.2%升至6.2%,意味有500萬個職位流失。我們估計到年中,疫情或導致1580萬職位流失,城鎮失業率飆至8.3%,其中870萬名應屆大學畢業生,或將面臨灰濛濛的就業前景。不過,隨着下半年經濟復甦,到12月約800萬工人有望重返就業市場。

2018年中國製造業僱員人數為1.21億,佔整體勞動力16%。至於受疫情重創的零售、酒店和餐飲業的僱員人數為1.34億,佔勞動力總數18%。服務業對經濟增長變化更為敏感,預計該行業有1360萬個崗位流失。

今年城鎮新增勞動力約1480萬人,假如沒有疫情,就業崗位增幅應與新勞動力供應相若,惟今年受肺疫影響,就業崗位將出現短缺。新增勞動力供應中,約210萬人來自農村地區的民工。總數達2.91億的農民工就業崗位已逐漸從製造業轉向零售餐飲等服務業。儘管這些服務行業的工作受到衝擊,但民工在尋找其他就業機會方面有很高靈活性,可以在低技術工種之間轉換,或返鄉務農。

大學畢業生求職競爭烈

然而,民工不再是新增勞動力供應的主力軍,今年將有874萬應屆大學畢業生,他們就業的靈活性遠不及民工,擁有專業技能之餘,也想要一份高薪的城市工作。今年的畢業生人數將比去年增加40萬,可是市場需求卻在萎縮,部分僱主甚至全面停止招聘。

研究生考試報名人數從2015年的125萬大增至341萬,反映很多學生可能希望推遲進入職場,我們估計最終錄取人數不到100萬,代表大多數畢業生仍將加入充滿競爭的就業市場。

促進就業復甦應該是中國政府的首要政策目標,既要加大財政和貨幣刺激力度,又要以振興中小企業,作為相關措施的主要側重點。我們預期政府會推出以下措施:

‧以優惠利率向中小企業提供更多政策性貸款,防止流動性收縮和違約;

‧更大幅度、更長期限地下調社保徵費,為企業減稅降費,降低成本;

‧監管方面恩威並施,引導國有銀行增加對中小企業的貸款,同時降低貸款機構的目標存款準備金率;

‧擴大信貸擔保的覆蓋範圍,並在全國推行,以減少對抵押品的需求,降低中小企業的借貸成本;

‧實施更積極的全面貨幣寬鬆政策,通過降低存貸款利率來提振內需;

‧利用地方政府專項債券收入及發行特別國債,加大基礎設施建設投入。

我們推測如果進一步採取更有力的應對措施以提振經濟活動,可推動今年下半年吸收的就業崗位增加至1030萬個,相當於65%再就業率,其中服務業的再就業率可達72%。

滙豐大中華區首席經濟學家

 

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