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2020年4月24日

陳檬 「權」力遊戲

期指續處上落市格局

期指周三低開高走,雖然於早段一度再跌近300點,低見23436點,惟之後全日走勢反覆向上,午後曾倒升約200點,高見23928點,最終全日進賬139點,收報23869點。期指昨日早市再上揚逾200點,觸及24097點後掉頭向下,雖然一度倒跌最多110點,至23759點,惟其後再呈反彈,午後大部分時間皆徘徊於24000點水平附近,最終全日漲122點,收報23991點。

隨着多隻主要追蹤油價的大型ETF及與石油合約相關的衍生工具於日前完成緊急轉倉,美國期油在經歷史無前例的暴瀉後,在周三終出現顯著反彈,令美股和港股的投資氣氛得以初步緩和。如上期所言,筆者認為,倘若石油市場「供應大幅高於需求」的情況一日未能解決,除非各主要產油國能夠盡快聯手進一步積極減產,大舉縮窄市場上供求的差距,否則預期油價未來仍會維持大幅波動,且很可能低處未算低,因此暫不建議大家現階段胡亂入市部署石油股、石油相關ETF或石油期貨來博反彈。雖然筆者估計進一步減產的機會仍高,惟對減產的幅度能否解決上述問題則仍存疑。

油災恐牽連資產信貸市場

美國期油是次暴跌,已令不少油商、ETF、投行及銀行損失慘重,如日後情況進一步惡化,不排除為環球資產與信貸市場帶來另一波危機,甚至有可能蔓延至其他資產市場,故大家要有所警惕。

恒指近日似再現見底回升跡象,但相信在24600點之上的沽壓仍然沉重,除非外圍突然出現重大利好消息,否則預期港股短線應繼續在23600點至24600點的1000點區間內反覆上落為主,再待下一次突破的機會。

待結算後始現新方向

技術方面,期指於周三開市初段雖曾再度跌穿周二的低位23631點,尚幸即市已呈反彈,並未觸發新一輪顯著調整的走勢。期指周三的低位23436點雖然再次確認短線見底,但須盡快以陽燭收於昨天的高位24097點之上,才有力再向24500點的重要阻力或前高位24689點進發,否則短線很大機會先行於23500點至24100點的區間內反覆波動,再等下周二即月期指結算日前後才會出現下一輪的新方向。

策略上,如按上期建議在期指於23800點之上部署了下月價外1000點的Long Put,可繼續持有,若期指以陽燭收市企於24097點之上,可考慮先行平倉止蝕,再待下一次入市良機。

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