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2020年4月21日

陸文 談股論策

買賣股票如打機 「宅經濟股」炒作多

疫情市對投資者是一大考驗,主要是今次受打擊的地域及程度均遠超2003年沙士一役,適逢中美正處全方位博弈,增添貿易、科技、地緣以至病毒引發的爭拗變數。面對全球各國的抗疫步伐不一致,財政實力存有差異,石油供求失衡下引發的價格跌浪未止,予人投機勝投資的感覺。因封城封關帶來「宅經濟股」的炒作活動,買賣股票有如打機,樂此不疲。

投資市場面對不明朗變化太多,令投資者多抱較短視的入市心態,加上手握指揮棒的華爾街大行,對股市具催化起伏的能耐,可預期包括中港在內的全球股市呈現短線較大波動。就以道指從18000點附近反彈5000、6000點,恒指自低位回升3000多點,超賣的技術性反彈已大致完成,短期炒作藉口離不開企業季度業績及最新經濟數據。

恒指料25000點以下上落

市場憧憬內地下月重啟兩會前推出刺激經濟方案,加上全球經濟活動有望逐步解封、醫藥上疫苗或有突破及量寬降準加碼等,均屬較正面因素。但目前市場風險仍在,疫情反覆及持續擴散,更多企業違約破產及失業情況惡化等,中港未來要承受來自歐美的政經挑戰,特別是美國在大選年對華政策可能更加強硬,而且上半年環球經濟難望大幅改善,筆者維持恒指在25000/21000點上落橫行區間的預期,繼續炒股不炒市。

莫望量寬令牛市重臨

歐美各國疫情有見頂跡象,尋求解封疫區的呼聲冒起,特別是爭取連任的美國總統特朗普最受疫情困擾,為加速解封定下「紅綠燈」方案,希望經濟及社交盡快恢復正常。事實上,全球各主要經濟體處於較長停擺局面,系統性破壞風險增加,只是欲速不達,特別是目前疫情在不少新興國家有爆發風險,俄羅斯、印度、南美及非洲等地抗疫壓力大,目前只可作有限度解封措施,並適時調校政策以應對疫情進展。全球解封的前提是必須有對抗疫症的疫苗面世,上周有藥物取得若干成效,投資市場即時出現亢奮升浪,看來炒解封暫難寄厚望,只可作短線炒作藉口。

另一個利好金融市場的因素是全球央行放水,加上數以萬億美元計的財政抗疫方案,有助穩定金融系統,為經濟復甦爭取時間空間,同時引發保值及避險的投資潮。不過,面對今次疫情拖累全球經濟蒙受龐大損失,量寬產生的資金流只能減少經濟虧損帶來的衝擊,財富損失是實在的,過往由量寬催生的不正常增長,無論是未來實際投資及企業盲目擴張,都勢將有所收縮,令未來全球經濟步入數以年計的增長放慢期。由於包括港股在內的企業盈利增長將放緩甚至倒退,不宜對日後因疫情受控而出現的短期報復性消費抱太大期望,要留意量寬措施帶來的後遺症遲早要還,勿幻想另一個牛市將誕生。

大市近期反彈幅度可觀,恒指最近幾周在24000至24600點上落,資金短炒一眾強勢股,個別股份公布首季業績後,有望短線輪動炒作,但謹記上望空間有限,宜吸勿搶。

醫藥及5G股尋寶

熱錢追捧的板塊,除了新經濟龍頭騰訊(00700)、阿里巴巴(09988)、美團點評(03690)及小米(01810)可逢低吸納外,醫藥及醫療設備相關股份亦是尋寶對象,包括藥明生物(02269)、中國生物製藥(01177)、微創醫療(00853)、石藥(01093)、愛康醫療(01789)、春立醫療(01858)、康希諾生物(06185)及復星製藥(02196)等,連同平安好醫生(01833)與阿里健康(00241)是年內疫情受惠板塊。

傳統基建建材板塊可寄望兩會前有動力,博中央出招保經濟,海螺水泥(00914)、中國建材(03323)、中聯重科(01157)及中國重汽(03808)都值得留意。

至於5G與手機設備板塊,可逢低吸納,包括京信通信(02342)、長飛光纖(06869)、中興(00763)與中國通信服務(00552)、丘鈦科技(01478)及比亞迪電子(00285)等。

另外,短線而言也可吼汽車、濠賭、體育用品及航空股。汽車股當中,以具新能源概念的比亞迪(01211)及吉利汽車(00175)可看高半線;濠賭股可選獲大股東連番吸納的新濠(00200)、銀娛(00027)與永利澳門(01128)。

中資航空股受惠油價急挫帶來短線動力,內需的李寧(02331)與安踏(02020)亦可炒波幅,但緊記現價普遍估值不低,宜見好即收。

 

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